Tower Semiconductor (NASDAQ:TSEM) parece utilizar la deuda con bastante sensatez

Warren Buffett dijo: "La volatilidad no es sinónimo de riesgo". Es natural considerar el balance de una empresa cuando se examina su nivel de riesgo, ya que la deuda suele estar implicada cuando una empresa se hunde. Es importante señalar que Tower Semiconductor Ltd. (NASDAQ:TSEM)(NASDAQ:TSEM) tiene deuda. Pero, ¿deberían preocuparse los accionistas por el uso que hace de la deuda?

¿Qué riesgo conlleva la deuda?

En términos generales, la deuda sólo se convierte en un verdadero problema cuando una empresa no puede pagarla fácilmente, ya sea mediante la obtención de capital o con su propio flujo de caja. En última instancia, si la empresa no puede cumplir sus obligaciones legales de reembolso de la deuda, los accionistas podrían quedarse sin nada. Sin embargo, un escenario más común (pero igualmente doloroso) es que tenga que captar nuevo capital propio a bajo precio, diluyendo así permanentemente a los accionistas. Sin embargo, al sustituir a la dilución, la deuda puede ser una herramienta muy buena para las empresas que necesitan capital para invertir en crecimiento con altas tasas de rentabilidad. Lo primero que hay que hacer al considerar el nivel de endeudamiento de una empresa es analizar conjuntamente su tesorería y su deuda.

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¿Cuál es la deuda neta de Tower Semiconductor?

Como puede ver a continuación, Tower Semiconductor tenía 103,5 millones de dólares de deuda, a diciembre de 2023, que es aproximadamente la misma que el año anterior. Puede hacer clic en el gráfico para ver más detalles. Sin embargo, tiene 1.240 millones de dólares en efectivo para compensar esto, lo que lleva a un efectivo neto de 1.130 millones de dólares.

Un vistazo al pasivo de Tower Semiconductor

Podemos ver en el balance más reciente que Tower Semiconductor tenía pasivos por valor de 276,8 millones de dólares con vencimiento dentro de un año, y pasivos por valor de 214,6 millones de dólares con vencimiento posterior. En cambio, dispone de 1.240 millones de USD de tesorería y 178,9 millones de USD de créditos con vencimiento a menos de un año. Por tanto, puede presumir de tener 923,9 millones de dólares más de activos líquidos que de pasivos totales.

Este exceso de liquidez sugiere que Tower Semiconductor está adoptando un enfoque cuidadoso con respecto a la deuda. Como tiene muchos activos, es poco probable que tenga problemas con sus prestamistas. En pocas palabras, el hecho de que Tower Semiconductor tenga más liquidez que deuda es un buen indicio de que puede gestionar su deuda con seguridad.

Menos mal que la carga de Tower Semiconductor no es demasiado pesada, porque su EBIT bajó un 33% en el último año. La caída de los beneficios (si continúa la tendencia) podría hacer que incluso un endeudamiento modesto resultara bastante arriesgado. Al analizar los niveles de deuda, el balance es el lugar obvio para empezar. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Tower Semiconductor para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si quiere saber lo que piensan los profesionales, puede que le interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, una empresa necesita flujo de caja libre para pagar la deuda; los beneficios contables no bastan. Tower Semiconductor puede tener efectivo neto en el balance, pero sigue siendo interesante observar cómo convierte la empresa sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en flujo de caja libre, porque eso influirá tanto en su necesidad de deuda como en su capacidad para gestionarla. En los tres últimos años, Tower Semiconductor ha generado un flujo de caja libre equivalente al 75% de su EBIT, más o menos lo que cabría esperar. Esta liquidez significa que puede reducir su deuda cuando lo desee.

Resumiendo

Aunque siempre es sensato investigar la deuda de una empresa, en este caso Tower Semiconductor cuenta con 1.130 millones de dólares de tesorería neta y un balance de aspecto decente. La guinda del pastel es que ha convertido el 75% de ese EBIT en flujo de caja libre, lo que le ha reportado 232 millones de dólares. ¿Es la deuda de Tower Semiconductor un riesgo? A nosotros no nos lo parece. Cuando se analizan los niveles de deuda, el balance es el lugar obvio para empezar. Sin embargo, no todo el riesgo de inversión reside en el balance, ni mucho menos. Hemos identificado 2 señales de advertencia en Tower Semiconductor , y comprenderlas debería formar parte de su proceso de inversión.

A fin de cuentas, a menudo es mejor centrarse en empresas libres de deuda neta. Puede acceder a nuestra lista especial de tales empresas (todas con un historial de crecimiento de beneficios). Es gratis.

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