La relación precio/beneficios (o "PER") de 34,2x de Teradyne, Inc.(NASDAQ:TER) podría hacerla parecer una buena opción de venta en estos momentos en comparación con el mercado de Estados Unidos, donde alrededor de la mitad de las empresas tienen PER inferiores a 16x e incluso los PER inferiores a 9x son bastante comunes. Sin embargo, el PER podría ser bastante alto por alguna razón y requiere una investigación más profunda para determinar si está justificado.
Con unos beneficios que están retrocediendo más que los del mercado últimamente, Teradyne se ha mostrado muy floja. Una posibilidad es que el PER sea alto porque los inversores piensan que la empresa dará un giro completo a la situación y acelerará más que la mayoría de las demás del mercado. Es de esperar que así sea, de lo contrario se estaría pagando un precio muy alto sin ninguna razón en particular.
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¿Cuál es la tendencia de crecimiento de Teradyne?
Existe la presunción inherente de que una empresa debe superar con creces al mercado para que ratios de PER como el de Teradyne se consideren razonables.
Si revisamos los resultados del último año, resulta desalentador que los beneficios de la empresa cayeran un 36%. Los tres últimos años tampoco pintan bien, ya que la empresa ha reducido sus beneficios por acción un 38% en total. Así que, por desgracia, tenemos que reconocer que la empresa no ha hecho un gran trabajo de crecimiento de los beneficios durante ese tiempo.
De cara al futuro, se prevé que el BPA aumente un 26% anual durante los próximos tres años, según los analistas que siguen a la empresa. Mientras tanto, se prevé que el resto del mercado crezca sólo un 10% anual, lo que resulta notablemente menos atractivo.
Con esta información, podemos ver por qué Teradyne cotiza a un PER tan alto en comparación con el mercado. Parece que la mayoría de los inversores esperan este fuerte crecimiento futuro y están dispuestos a pagar más por las acciones.
¿Qué podemos aprender del PER de Teradyne?
Diríamos que la relación precio/beneficios no sirve principalmente como instrumento de valoración, sino más bien para calibrar el sentimiento actual de los inversores y sus expectativas futuras.
Hemos comprobado que Teradyne mantiene su elevado PER porque sus previsiones de crecimiento son superiores a las del mercado en general, tal y como se espera. En este momento, los inversores consideran que el potencial de deterioro de los beneficios no es lo suficientemente grande como para justificar un PER más bajo. A menos que estas condiciones cambien, seguirán proporcionando un fuerte apoyo al precio de la acción.
En el balance de una empresa puede haber muchos riesgos potenciales. Eche un vistazo a nuestro análisisgratuito del balance de Teradyne con seis sencillas comprobaciones de algunos de estos factores clave.
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La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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