Los inversores no deberían sentirse demasiado cómodos con los resultados de Teradyne (NASDAQ:TER)

Los inversores quedaron decepcionados con los resultados de Teradyne, Inc.(NASDAQ:TER), a pesar de las sólidas cifras de beneficios. Nuestro análisis reveló algunos factores preocupantes a los que creemos que el mercado podría estar prestando atención.

Consulte nuestro último análisis de Teradyne

Para comprender el valor del crecimiento de los beneficios de una empresa, es imprescindible tener en cuenta cualquier dilución de los intereses de los accionistas. Sin ir más lejos, Teradyne emitió un 5,6% más de nuevas acciones durante el año pasado. Por lo tanto, cada acción recibe ahora una parte menor de los beneficios. Hablar de ingresos netos, sin tener en cuenta los beneficios por acción, es distraerse con las grandes cifras mientras se ignoran las cifras más pequeñas que hablan del valor por acción. Consulte el crecimiento histórico del BPA de Teradyne haciendo clic en este enlace.

¿Cómo está afectando la dilución a los beneficios por acción (BPA) de Teradyne?

Lamentablemente, los beneficios de Teradyne han descendido un 47% anual en tres años. La buena noticia es que los beneficios aumentaron un 21% en los últimos doce meses. En cambio, los beneficios por acción sólo han subido un 17% en el mismo periodo. Por lo tanto, se puede ver claramente que la dilución está influyendo en los beneficios de los accionistas.

Los cambios en el precio de las acciones tienden a reflejar los cambios en los beneficios por acción, a largo plazo. Así que los accionistas de Teradyne querrán ver que la cifra de BPA sigue aumentando. Pero, por otro lado, estaríamos mucho menos entusiasmados si supiéramos que el beneficio (pero no el BPA) está mejorando. Para el accionista minorista ordinario, el BPA es una gran medida para comprobar su hipotética "participación" en los beneficios de la empresa.

Eso puede hacer que se pregunte qué pronostican los analistas en términos de rentabilidad futura. Por suerte, puede hacer clic aquí para ver un gráfico interactivo que muestra la rentabilidad futura, basada en sus estimaciones.

¿Cómo influyen las partidas inusuales en los beneficios?

Además de la dilución, también es importante señalar que los beneficios de Teradyne se vieron impulsados por partidas extraordinarias por valor de 54 millones de dólares en los últimos doce meses. No podemos negar que unos beneficios más elevados generalmente nos hacen ser optimistas, pero preferiríamos que los beneficios fueran sostenibles. Cuando analizamos la gran mayoría de las empresas que cotizan en bolsa en todo el mundo, descubrimos que las partidas inusuales significativas no suelen repetirse. Lo cual no es de extrañar, dado el nombre. Suponiendo que esos elementos inusuales no vuelvan a aparecer en el año en curso, esperaríamos que el beneficio fuera más débil el año que viene (en ausencia de crecimiento del negocio, claro).

Nuestra opinión sobre los beneficios de Teradyne

En resumen, Teradyne obtuvo un buen impulso a los beneficios gracias a elementos inusuales; sin ellos, sus resultados estatutarios habrían sido peores. Además, emitió muchas acciones nuevas, lo que garantiza que cada accionista (que no aportó más dinero) posee ahora una proporción menor de la empresa. Por las razones antes mencionadas, creemos que un vistazo superficial a los beneficios estatutarios de Teradyne podría hacerla parecer mejor de lo que realmente es a nivel subyacente. En última instancia, este artículo ha formado una opinión basada en datos históricos. Sin embargo, también puede ser estupendo pensar en las previsiones de los analistas para el futuro. Así que no dude en consultar nuestro gráfico gratuito que representa las previsiones de los analistas.

Nuestro examen de Teradyne se ha centrado en determinados factores que pueden hacer que sus beneficios parezcan mejores de lo que son. Y, sobre esa base, somos algo escépticos. Pero hay muchas otras formas de formarse una opinión sobre una empresa. Por ejemplo, mucha gente considera que una alta rentabilidad de los fondos propios es un indicio de una economía empresarial favorable, mientras que a otros les gusta "seguir el dinero" y buscar valores que compran personas con información privilegiada. Por eso, puede que le interese ver esta recopilación gratuita de empresas con una alta rentabilidad sobre recursos propios, o esta lista de valores con una alta participación de información privilegiada.

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Este artículo de Simply Wall St es de carácter general. Proporcionamos comentarios basados únicamente en datos históricos y previsiones de analistas utilizando una metodología imparcial y nuestros artículos no pretenden ser un asesoramiento financiero. No constituyen una recomendación de compra o venta de valores y no tienen en cuenta sus objetivos ni su situación financiera. Nuestro objetivo es ofrecerle un análisis a largo plazo basado en datos fundamentales. Tenga en cuenta que nuestro análisis puede no tener en cuenta los últimos anuncios de empresas sensibles a los precios o el material cualitativo. Simply Wall St no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados.