Por qué podría no tener sentido comprar Skyworks Solutions, Inc. (NASDAQ:SWKS) por su próximo dividendo

Skyworks Solutions, Inc.(NASDAQ:SWKS) está a punto de cotizar ex-dividendo en los próximos tres días. La fecha ex-dividendo es un día hábil antes de la fecha de registro, que es la fecha límite para que los accionistas estén presentes en los libros de la empresa para tener derecho a un pago de dividendos. La fecha ex-dividendo es importante porque cualquier transacción sobre una acción debe haberse liquidado antes de la fecha de registro para poder optar a un dividendo. En consecuencia, los inversores de Skyworks Solutions que compren las acciones el 26 de agosto o después no recibirán el dividendo, que se pagará el 16 de septiembre.

El próximo pago de dividendos de la empresa será de 0,71 dólares por acción, y en los últimos 12 meses, la empresa pagó un total de 2,80 dólares por acción. Sobre la base de los pagos del último año, las acciones de Skyworks Solutions tienen un rendimiento de alrededor del 3,8% al precio actual de 74,52 dólares. Si compra esta empresa por sus dividendos, debería hacerse una idea de si el dividendo de Skyworks Solutions es fiable y sostenible. En consecuencia, los lectores deberían comprobar siempre si Skyworks Solutions ha sido capaz de hacer crecer sus dividendos o si éstos podrían recortarse.

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Los dividendos suelen pagarse con los ingresos de la empresa, por lo que si una empresa paga más de lo que ha ganado, su dividendo suele correr un mayor riesgo de recorte. Skyworks Solutions pagó el 111% de los beneficios el año pasado, lo que creemos que no suele ser sostenible a menos que existan características atenuantes como un flujo de caja inusualmente fuerte o un gran saldo de caja. Una comprobación secundaria útil puede ser evaluar si Skyworks Solutions generó suficiente flujo de caja libre para permitirse su dividendo. Distribuyó el 33% de su flujo de caja libre como dividendos, un nivel de pago cómodo para la mayoría de las empresas.

Es bueno ver que, aunque los dividendos de Skyworks Solutions no estaban cubiertos por los beneficios, al menos son asequibles desde una perspectiva de tesorería. Aun así, si la empresa pagara repetidamente un dividendo superior a sus beneficios, nos preocuparía. Extraordinariamente pocas empresas son capaces de pagar de forma persistente un dividendo superior a sus beneficios.

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¿Han crecido los beneficios y los dividendos?

Las empresas con beneficios decrecientes son más arriesgadas para los accionistas de dividendos. Si los beneficios disminuyen y la empresa se ve obligada a recortar sus dividendos, los inversores podrían ver cómo el valor de su inversión se esfuma. Teniendo esto en cuenta, nos incomoda el descenso del 12% anual de los beneficios de Skyworks Solutions en los últimos cinco años. En última instancia, cuando disminuyen los beneficios por acción, se reduce el tamaño del pastel con el que se pueden pagar dividendos.

Muchos inversores evaluarán el rendimiento de los dividendos de una empresa valorando cuánto han cambiado los pagos de dividendos a lo largo del tiempo. En los últimos 10 años, Skyworks Solutions ha aumentado sus dividendos aproximadamente un 18% de media anual. La única forma de pagar dividendos más altos cuando los beneficios se reducen es pagar un porcentaje mayor de los beneficios, gastar efectivo del balance o pedir prestado el dinero. Skyworks Solutions ya está pagando el 111% de sus beneficios, y con la disminución de las ganancias creemos que es poco probable que este dividendo crezca rápidamente en el futuro.

Conclusión

¿Es Skyworks Solutions una acción de dividendos atractiva, o es mejor dejarla en la estantería? No es una gran combinación ver a una empresa con beneficios en declive y pagando el 111% de sus beneficios, lo que podría implicar que el dividendo puede estar en riesgo de ser recortado en el futuro. Sin embargo, el flujo de caja fue mucho más fuerte, lo que nos hace preguntarnos si hay algunos grandes problemas de sincronización en los flujos de caja de Skyworks Solutions, o tal vez la empresa ha amortizado algunos activos agresivamente, reduciendo sus ingresos. Tal y como están las cosas desde el punto de vista de los dividendos, nos inclinaríamos por mantenernos alejados de Skyworks Solutions.

No obstante, si las malas características de los dividendos de Skyworks Solutions no le inquietan, merece la pena tener en cuenta los riesgos que entraña esta empresa. En términos de riesgos de inversión, hemos identificado 3 señales de advertencia con Skyworks Solutions y entenderlas debería formar parte de su proceso de inversión.

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