David Iben lo expresó muy bien cuando dijo: "La volatilidad no es un riesgo que nos preocupe. Lo que nos importa es evitar la pérdida permanente de capital". Es natural tener en cuenta el balance de una empresa cuando se examina su nivel de riesgo, ya que la deuda suele estar implicada cuando una empresa se hunde. Es importante destacar que SolarEdge Technologies, Inc.(NASDAQ:SEDG) tiene deuda. Pero la pregunta más importante es: ¿cuánto riesgo genera esa deuda?
¿Qué riesgo conlleva la deuda?
En términos generales, la deuda sólo se convierte en un verdadero problema cuando una empresa no puede pagarla fácilmente, ya sea mediante la obtención de capital o con su propio flujo de caja. En el peor de los casos, una empresa puede quebrar si no puede pagar a sus acreedores. Sin embargo, un escenario más común (pero aún doloroso) es que tenga que captar nuevo capital propio a bajo precio, diluyendo así permanentemente a los accionistas. Dicho esto, la situación más común es aquella en la que una empresa gestiona su deuda razonablemente bien, y en su propio beneficio. Cuando examinamos los niveles de endeudamiento, primero consideramos los niveles de tesorería y de deuda, conjuntamente.
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¿Cuál es la deuda de SolarEdge Technologies?
El siguiente gráfico, en el que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que SolarEdge Technologies tenía una deuda de 626,6 millones de dólares en septiembre de 2023, aproximadamente la misma que el año anterior. Pero también tiene 1.030 millones de dólares en efectivo para compensar eso, lo que significa que tiene 401,8 millones de dólares en efectivo neto.
¿Cómo de sano es el balance de SolarEdge Technologies?
Podemos ver en el balance más reciente que SolarEdge Technologies tenía pasivos por valor de 876,7 millones de dólares con vencimiento dentro de un año, y pasivos por valor de 1.280 millones de dólares con vencimiento posterior. Como contrapartida, disponía de 1.030 millones de dólares en efectivo y 1.120 millones de dólares en créditos con vencimiento a 12 meses. Así pues, estos activos líquidos se corresponden aproximadamente con el pasivo total.
Teniendo en cuenta el tamaño de SolarEdge Technologies, parece que sus activos líquidos están bien equilibrados con su pasivo total. Por tanto, es muy poco probable que esta empresa de 4.350 millones de dólares carezca de liquidez, pero aun así merece la pena vigilar su balance. Aunque tiene pasivos dignos de mención, SolarEdge Technologies también tiene más efectivo que deuda, por lo que estamos bastante seguros de que puede gestionar su deuda de forma segura.
Además, nos complace informar de que SolarEdge Technologies ha incrementado su EBIT en un 81%, reduciendo así el espectro de futuras amortizaciones de deuda. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de SolarEdge Technologies para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si quiere saber lo que piensan los profesionales, puede que le interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.
Pero nuestra última consideración también es importante, porque una empresa no puede pagar la deuda con beneficios sobre el papel; necesita dinero en efectivo. Puede que SolarEdge Technologies tenga efectivo neto en el balance, pero sigue siendo interesante observar lo bien que la empresa convierte sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en flujo de caja libre, porque eso influirá tanto en su necesidad de deuda como en su capacidad para gestionarla. Durante los tres últimos años, SolarEdge Technologies ha quemado mucho efectivo. Si bien esto puede ser el resultado de los gastos para el crecimiento, hace que la deuda sea mucho más arriesgada.
Resumiendo
Aunque siempre es sensato fijarse en el pasivo total de una empresa, es muy tranquilizador que SolarEdge Technologies disponga de 401,8 millones de dólares en efectivo neto. Y nos gustó el aspecto del crecimiento interanual del EBIT del 81% del año pasado. Así que no tenemos ningún problema con el uso de la deuda por parte de SolarEdge Technologies. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Sin embargo, no todos los riesgos de inversión residen en el balance, ni mucho menos. Estos riesgos pueden ser difíciles de detectar. Todas las empresas los tienen, y hemos detectado 2 señales de advertencia para SolarEdge Technologies que debería conocer.
Por supuesto, si usted es el tipo de inversor que prefiere comprar acciones sin la carga de la deuda, entonces no dude en descubrir nuestra exclusiva lista de acciones de crecimiento neto de efectivo, hoy mismo.
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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