Creemos que QUALCOMM (NASDAQ:QCOM) puede gestionar su deuda con facilidad

Algunos dicen que la volatilidad, más que la deuda, es la mejor manera de pensar en el riesgo como inversor, pero Warren Buffett dijo que "la volatilidad está lejos de ser sinónimo de riesgo". Así que parece que el dinero inteligente sabe que la deuda -que suele estar implicada en las quiebras- es un factor muy importante a la hora de evaluar el riesgo de una empresa. Podemos ver que QUALCOMM Incorporated(NASDAQ:QCOM) utiliza deuda en su negocio. Pero la pregunta más importante es: ¿cuánto riesgo genera esa deuda?

¿Por qué la deuda conlleva riesgos?

La deuda es una herramienta para ayudar a las empresas a crecer, pero si una empresa es incapaz de pagar a sus prestamistas, queda a su merced. En el peor de los casos, una empresa puede quebrar si no puede pagar a sus acreedores. Aunque esto no es demasiado común, a menudo vemos empresas endeudadas que diluyen permanentemente a los accionistas porque los prestamistas les obligan a reunir capital a un precio distorsionado. Dicho esto, la situación más común es aquella en la que una empresa gestiona su deuda razonablemente bien, y en su propio beneficio. Lo primero que hay que hacer al considerar el nivel de endeudamiento de una empresa es analizar conjuntamente su tesorería y su deuda.

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¿Cuál es la deuda de QUALCOMM?

Como puede ver a continuación, QUALCOMM tenía 14.600 millones de dólares de deuda en diciembre de 2024, frente a los 15.500 millones de dólares del año anterior. Sin embargo, dado que cuenta con una reserva de efectivo de 14.300 millones de dólares, su deuda neta es menor, de unos 272,0 millones de dólares.

¿Cuál es la salud del balance de QUALCOMM?

Según el balance más reciente, QUALCOMM tenía pasivos por valor de 9.950 millones de dólares con vencimiento dentro de un año, y pasivos por valor de 18.700 millones de dólares con vencimiento posterior. Como contrapartida, disponía de 14.300 millones de dólares en efectivo y 3.550 millones de dólares en cuentas por cobrar con vencimiento a menos de 12 meses. Así pues, su pasivo supera en 10.800 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos a corto plazo.

Por supuesto, QUALCOMM tiene una titánica capitalización bursátil de 173.100 millones de dólares, por lo que estos pasivos son probablemente manejables. Sin embargo, creemos que merece la pena vigilar la solidez de su balance, ya que puede cambiar con el tiempo. En cualquier caso, QUALCOMM prácticamente no tiene deuda neta, por lo que es justo afirmar que no tiene una pesada carga de deuda.

Utilizamos dos ratios principales para informarnos sobre los niveles de deuda en relación con los beneficios. El primero es la deuda neta dividida por los beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA), mientras que el segundo es el número de veces que sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (o su cobertura de intereses, para abreviar). La ventaja de este enfoque es que tenemos en cuenta tanto la cantidad absoluta de deuda (con deuda neta a EBITDA) como los gastos por intereses reales asociados a esa deuda (con su ratio de cobertura de intereses).

QUALCOMM apenas tiene deuda neta, como demuestra su ratio de deuda neta sobre EBITDA de tan sólo 0,022. Afortunadamente, en el último año ha recibido más intereses de los que ha pagado. Así que no cabe duda de que esta empresa puede endeudarse con la misma facilidad con la que los entusiastas del bronceado en spray adquieren un tono anaranjado. Otro aspecto positivo es que QUALCOMM aumentó su EBIT un 20% en el último año, lo que debería facilitar el pago de la deuda en el futuro. A la hora de analizar los niveles de deuda, el balance es el punto de partida obvio. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura de la empresa decidirá si QUALCOMM puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si se centra en el futuro, puede consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, aunque el fisco adore los beneficios contables, los prestamistas sólo aceptan el dinero en efectivo. Por lo tanto, tenemos que ver si ese EBIT se traduce en el correspondiente flujo de caja libre. En los tres últimos años, QUALCOMM ha generado un flujo de caja libre equivalente al 92% de su EBIT, más de lo que cabría esperar. Esto la sitúa en una posición muy sólida para reducir su deuda.

Nuestra opinión

La cobertura de intereses de QUALCOMM sugiere que puede hacer frente a su deuda con la misma facilidad con la que Cristiano Ronaldo podría marcar un gol a un portero de un equipo sub-14. Y esto es sólo el principio. Y eso es sólo el principio de las buenas noticias, ya que su conversión de EBIT a flujo de caja libre también es muy alentadora. Teniendo en cuenta esta serie de factores, nos parece que QUALCOMM es bastante prudente con su deuda, y los riesgos parecen bien gestionados. Así que el balance nos parece bastante saludable. Nos encantaría saber si los conocedores de QUALCOMM han estado comprando acciones. Si usted también lo está, haga clic en este enlace ahora mismo para echar un vistazo (gratuito) a nuestra lista de transacciones con información privilegiada.

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