Estas 4 medidas indican que ON Semiconductor (NASDAQ:ON) está utilizando la deuda razonablemente bien

El legendario gestor de fondos Li Lu (al que apoyó Charlie Munger) dijo una vez: "El mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino si vas a sufrir una pérdida permanente de capital". Es natural tener en cuenta el balance de una empresa cuando se examina su nivel de riesgo, ya que la deuda suele estar implicada cuando una empresa se hunde. Es importante destacar que ON Semiconductor Corporation(NASDAQ:ON) tiene deuda. Pero, ¿es esta deuda una preocupación para los accionistas?

¿Cuándo es un problema la deuda?

En términos generales, la deuda sólo se convierte en un problema real cuando una empresa no puede pagarla fácilmente, ya sea mediante la obtención de capital o con su propio flujo de caja. Parte integrante del capitalismo es el proceso de "destrucción creativa", en el que las empresas en quiebra son liquidadas sin piedad por sus banqueros. Sin embargo, una situación más habitual (pero igualmente costosa) es aquella en la que una empresa debe diluir a los accionistas a un precio de acción barato simplemente para tener la deuda bajo control. Sin embargo, al sustituir a la dilución, la deuda puede ser una herramienta extremadamente buena para las empresas que necesitan capital para invertir en crecimiento con altas tasas de rentabilidad. El primer paso a la hora de considerar los niveles de endeudamiento de una empresa es considerar conjuntamente su tesorería y su deuda.

Vea nuestro último análisis de ON Semiconductor

¿Cuánta deuda tiene ON Semiconductor?

Como puede ver a continuación, ON Semiconductor tenía 3.340 millones de dólares de deuda, a septiembre de 2024, que es aproximadamente la misma que el año anterior. Puede hacer clic en el gráfico para obtener más detalles. Sin embargo, cuenta con 2.770 millones de dólares en efectivo para compensar esta deuda, lo que supone una deuda neta de unos 573,4 millones de dólares.

¿Cómo de sano es el balance de ON Semiconductor?

Podemos ver en el balance más reciente que ON Semiconductor tenía pasivos por valor de 2.130 millones de dólares que vencían dentro de un año, y pasivos por valor de 3.190 millones de dólares que vencían después. Para compensar estas obligaciones, disponía de una tesorería de 2.770 millones de dólares, así como de créditos por valor de 1.220 millones de dólares con vencimiento a 12 meses. Por lo tanto, el pasivo es superior en 1.330 millones de dólares a la suma de la tesorería y los créditos a corto plazo.

Por supuesto, ON Semiconductor tiene una titánica capitalización bursátil de 26.300 millones de dólares, por lo que estos pasivos son probablemente manejables. Pero hay suficientes pasivos como para que recomendemos a los accionistas que sigan vigilando el balance en el futuro.

Utilizamos dos ratios principales para informarnos sobre los niveles de deuda en relación con los beneficios. El primero es la deuda neta dividida por los beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA), mientras que el segundo es cuántas veces sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (o su cobertura de intereses, para abreviar). Así pues, consideramos la deuda en relación con los beneficios tanto con gastos de depreciación y amortización como sin ellos.

ON Semiconductor tiene un bajo ratio de deuda sobre EBITDA de sólo 0,21. Pero lo realmente interesante es que en realidad consiguió recibir más intereses de los que pagó, durante el último año. Así que no hay duda de que esta empresa puede endeudarse sin perder la calma. De hecho, la salvación de ON Semiconductor son sus bajos niveles de deuda, porque su EBIT se ha hundido un 23% en los últimos doce meses. Cuando se trata de pagar la deuda, la caída de los beneficios no es más útil que los refrescos azucarados para la salud. A la hora de analizar los niveles de deuda, el balance es el punto de partida obvio. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de ON Semiconductor para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si se centra en el futuro, puede consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, una empresa necesita flujo de caja libre para pagar la deuda; los beneficios contables no bastan. Así que siempre comprobamos qué parte de ese EBIT se traduce en flujo de caja libre. Si analizamos los tres últimos años, ON Semiconductor registró un flujo de caja libre equivalente al 44% de su EBIT, es decir, menos de lo que cabría esperar. Eso no es muy bueno, cuando se trata de pagar la deuda.

Nuestra opinión

La tasa de crecimiento del EBIT de ON Semiconductor fue realmente negativa en este análisis, aunque los demás factores que consideramos fueron considerablemente mejores. En particular, nos deslumbra su cobertura de intereses. Si tenemos en cuenta todos los factores mencionados, nos sentimos un poco cautelosos sobre el uso de la deuda por parte de ON Semiconductor. Aunque apreciamos que la deuda pueda mejorar el rendimiento de los fondos propios, sugeriríamos a los accionistas que vigilaran de cerca sus niveles de endeudamiento, no sea que aumenten. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Sin embargo, no todo el riesgo de inversión reside en el balance, ni mucho menos. Por ejemplo, hemos descubierto 1 señal de advertencia para ON Semiconductor que debería tener en cuenta antes de invertir aquí.

Si, después de todo esto, está más interesado en una empresa de rápido crecimiento con un balance sólido como una roca, consulte sin demora nuestra lista de valores de crecimiento de efectivo neto.

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