Creemos que ON Semiconductor (NASDAQ:ON) puede controlar su deuda

El gestor de fondos externos respaldado por Charlie Munger, de Berkshire Hathaway, Li Lu, no tiene pelos en la lengua al afirmar que "el mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino sufrir una pérdida permanente de capital". Así que puede resultar obvio que hay que tener en cuenta la deuda a la hora de pensar en el riesgo de una acción determinada, porque demasiada deuda puede hundir a una empresa. Es importante destacar que ON Semiconductor Corporation(NASDAQ:ON) tiene deuda. Pero, ¿deberían preocuparse los accionistas por el uso que hace de la deuda?

¿Por qué la deuda conlleva riesgos?

La deuda es una herramienta para ayudar a las empresas a crecer, pero si una empresa es incapaz de pagar a sus prestamistas, queda a su merced. En el peor de los casos, una empresa puede quebrar si no puede pagar a sus acreedores. Aunque esto no es demasiado frecuente, a menudo vemos que las empresas endeudadas diluyen permanentemente a los accionistas porque los prestamistas les obligan a reunir capital a un precio distorsionado. Por supuesto, muchas empresas utilizan la deuda para financiar su crecimiento, sin que ello tenga consecuencias negativas. Cuando examinamos los niveles de endeudamiento, primero consideramos los niveles de tesorería y de deuda, conjuntamente.

Consulte nuestro último análisis de ON Semiconductor

¿Cuál es la deuda neta de ON Semiconductor?

Como puede ver a continuación, ON Semiconductor tenía 3.340 millones de dólares de deuda, a junio de 2024, que es aproximadamente la misma que el año anterior. Puede hacer clic en el gráfico para obtener más detalles. Por otro lado, tiene 2.680 millones de dólares en efectivo, lo que supone una deuda neta de unos 660,3 millones de dólares.

Un vistazo al pasivo de ON Semiconductor

Según el último balance, ON Semiconductor tenía pasivos por valor de 2.100 millones de dólares con vencimiento a menos de 12 meses y pasivos por valor de 3.200 millones de dólares con vencimiento a más de 12 meses. Como contrapartida, contaba con 2.680 millones de dólares en efectivo y 1.080 millones de dólares en cuentas a cobrar con vencimiento a menos de 12 meses. Por tanto, su pasivo supera en 1.540 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos a corto plazo.

Por supuesto, ON Semiconductor tiene una titánica capitalización bursátil de 30.700 millones de dólares, por lo que estos pasivos son probablemente manejables. Pero hay suficientes pasivos como para que recomendemos a los accionistas que sigan vigilando el balance en el futuro.

Para evaluar la deuda de una empresa en relación con sus beneficios, calculamos su deuda neta dividida por sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA) y sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) divididos por sus gastos por intereses (su cobertura de intereses). De este modo, consideramos tanto el importe absoluto de la deuda como los tipos de interés que se pagan por ella.

ON Semiconductor tiene una deuda neta de sólo 0,22 veces el EBITDA, lo que sugiere que podría aumentar su apalancamiento sin sudar. Pero lo mejor de todo es que en el último año ha recibido más intereses de los que ha pagado. Así que es justo decir que puede manejar la deuda como un gran chef teppanyaki maneja la cocina. Por otro lado, el EBIT de ON Semiconductor cayó un 13% el año pasado. Si este ritmo de descenso de los beneficios continúa, la empresa podría encontrarse en apuros. A la hora de analizar los niveles de deuda, el balance es el punto de partida obvio. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de ON Semiconductor para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, una empresa sólo puede pagar su deuda con dinero en efectivo, no con beneficios contables. Así que siempre comprobamos qué parte de ese EBIT se traduce en flujo de caja libre. En los últimos tres años, el flujo de caja libre de ON Semiconductor ascendió al 45% de su EBIT, menos de lo que cabría esperar. Esa débil conversión de efectivo hace más difícil manejar el endeudamiento.

Nuestra opinión

La cobertura de intereses de ON Semiconductor fue realmente positiva en este análisis, al igual que su deuda neta sobre EBITDA. Pero, a decir verdad, su tasa de crecimiento del EBIT nos tenía comiéndonos las uñas. Teniendo en cuenta esta serie de datos, pensamos que ON Semiconductor está en una buena posición para gestionar sus niveles de deuda. Dicho esto, la carga es lo suficientemente pesada como para que recomendemos a cualquier accionista que la vigile de cerca. A la hora de analizar los niveles de deuda, el balance es el lugar obvio para empezar. Pero, en última instancia, toda empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Un ejemplo: Hemos detectado una señal de advertencia en ON Semiconductor que debería tener en cuenta.

Si, después de todo esto, está más interesado en una empresa de rápido crecimiento con un balance sólido como una roca, consulte sin demora nuestra lista de valores de crecimiento de efectivo neto.

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