¿Está utilizando NXP Semiconductors (NASDAQ:NXPI) demasiada deuda?

Algunos dicen que la volatilidad, más que la deuda, es la mejor manera de pensar en el riesgo como inversor, pero Warren Buffett dijo que "la volatilidad está lejos de ser sinónimo de riesgo". Así que parece que el dinero inteligente sabe que la deuda -que suele estar implicada en las quiebras- es un factor muy importante a la hora de evaluar el riesgo de una empresa. Cabe destacar que NXP Semiconductors N.V.(NASDAQ:NXPI) tiene deuda. Pero, ¿deberían preocuparse los accionistas por el uso que hace de la deuda?

¿Cuándo es peligrosa la deuda?

En términos generales, la deuda sólo se convierte en un verdadero problema cuando una empresa no puede pagarla fácilmente, ya sea mediante la obtención de capital o con su propio flujo de caja. Parte integrante del capitalismo es el proceso de "destrucción creativa", en el que las empresas en quiebra son liquidadas sin piedad por sus banqueros. Sin embargo, una situación más habitual (pero igualmente cara) es aquella en la que una empresa debe diluir a los accionistas a un precio de acción barato simplemente para tener la deuda bajo control. Por supuesto, muchas empresas utilizan la deuda para financiar el crecimiento, sin ninguna consecuencia negativa. Lo primero que hay que hacer a la hora de considerar el nivel de endeudamiento de una empresa es analizar conjuntamente su tesorería y su deuda.

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¿Cuál es la deuda de NXP Semiconductors?

Como puede ver a continuación, NXP Semiconductors tenía una deuda de 10.200 millones de dólares en junio de 2024, por debajo de los 11.200 millones de dólares del año anterior. Por otro lado, tiene 3.260 millones de dólares en efectivo, lo que supone una deuda neta de unos 6.920 millones de dólares.

¿Cuál es la solidez del balance de NXP Semiconductors?

Según el último balance comunicado, NXP Semiconductors tenía pasivos por valor de 3.110 millones de dólares con vencimiento a menos de 12 meses y pasivos por valor de 10.700 millones de dólares con vencimiento a más de 12 meses. Para compensar estas obligaciones, disponía de 3.260 millones de dólares en efectivo y de 927 millones de dólares en cuentas por cobrar con vencimiento a menos de 12 meses. Así pues, su pasivo supera la suma de su tesorería y sus créditos (a corto plazo) en 9.670 millones de dólares.

Por supuesto, NXP Semiconductors tiene una titánica capitalización bursátil de 60.700 millones de dólares, por lo que estos pasivos son probablemente manejables. Sin embargo, creemos que merece la pena vigilar la solidez de su balance, ya que puede cambiar con el tiempo.

Medimos la carga de la deuda de una empresa en relación con su capacidad de generar beneficios examinando su deuda neta dividida por sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA) y calculando la facilidad con que sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (cobertura de intereses). De este modo, se considera tanto la cuantía absoluta de la deuda como los tipos de interés que se pagan por ella.

La deuda neta de NXP Semiconductors es sólo 1,5 veces su EBITDA. Y su EBIT cubre sus gastos por intereses la friolera de 16,3 veces. Así que estamos bastante tranquilos con su uso superconservador de la deuda. El EBIT de NXP Semiconductors fue bastante plano el año pasado, pero eso no debería ser un problema dado que no tiene mucha deuda. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si NXP Semiconductors puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, una empresa necesita flujo de caja libre para pagar la deuda; los beneficios contables no bastan. Así que merece la pena comprobar cuánto de ese EBIT está respaldado por flujo de caja libre. En los tres últimos años, NXP Semiconductors registró un flujo de caja libre equivalente al 69% de su EBIT, lo que es más o menos normal, dado que el flujo de caja libre excluye intereses e impuestos. Este flujo de caja libre coloca a la empresa en una buena posición para amortizar deuda, cuando proceda.

Nuestra opinión

La cobertura de intereses de NXP Semiconductors sugiere que puede hacer frente a su deuda con la misma facilidad con la que Cristiano Ronaldo podría marcar un gol a un portero de un equipo sub 14. Y las buenas noticias no acaban ahí, ya que su conversión de EBIT a flujo de caja libre también corrobora esa impresión. Si tenemos en cuenta todos estos factores, parece que NXP Semiconductors utiliza la deuda con bastante sensatez. Eso significa que están asumiendo un poco más de riesgo, con la esperanza de impulsar la rentabilidad para los accionistas. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Sin embargo, no todo el riesgo de inversión reside en el balance, ni mucho menos. Por ejemplo, NXP Semiconductors presenta dos señales de advertencia que creemos que debería conocer.

Por supuesto, si usted es el tipo de inversor que prefiere comprar valores sin la carga de la deuda, entonces no dude en descubrir nuestra exclusiva lista de valores de crecimiento neto de efectivo, hoy mismo.

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