David Iben lo expresó muy bien cuando dijo: "La volatilidad no es un riesgo que nos preocupe. Lo que nos importa es evitar la pérdida permanente de capital". Así que puede resultar obvio que hay que tener en cuenta la deuda cuando se piensa en el riesgo de una acción determinada, porque demasiada deuda puede hundir una empresa. Podemos ver que Nova Ltd . (NASDAQ:NVMI) (NASDAQ:NVMI ) utiliza deuda en su negocio. Pero, ¿es esta deuda una preocupación para los accionistas?
¿Cuándo es un problema la deuda?
En términos generales, la deuda sólo se convierte en un verdadero problema cuando una empresa no puede pagarla fácilmente, ya sea mediante la obtención de capital o con su propio flujo de caja. En última instancia, si la empresa no puede cumplir sus obligaciones legales de reembolso de la deuda, los accionistas podrían quedarse sin nada. Sin embargo, una situación más habitual (pero igualmente cara) es aquella en la que una empresa debe diluir a los accionistas a un precio de acción barato simplemente para tener la deuda bajo control. Por supuesto, la ventaja de la deuda es que a menudo representa capital barato, especialmente cuando sustituye la dilución en una empresa por la capacidad de reinvertir con altas tasas de rentabilidad. Cuando pensamos en el uso de la deuda por parte de una empresa, primero analizamos conjuntamente el efectivo y la deuda.
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¿Cuál es la deuda neta de Nova?
Como se puede ver a continuación, Nova tenía 197,0 millones de dólares de deuda, a junio de 2023, que es aproximadamente la misma que el año anterior. Puede hacer clic en el gráfico para ver más detalles. Sin embargo, su balance muestra que tiene 416,4 millones de dólares en efectivo, por lo que en realidad tiene 219,4 millones de dólares de efectivo neto.
Un vistazo al pasivo de Nova
Los últimos datos del balance muestran que Nova tenía pasivos por valor de 313,2 millones de dólares que vencían dentro de un año, y pasivos por valor de 63,6 millones de dólares que vencían después. Para compensar estas obligaciones, disponía de una tesorería de 416,4 millones de dólares, así como de cuentas por cobrar valoradas en 82,9 millones de dólares con vencimiento a 12 meses. Así pues, puede presumir de tener 122,5 millones de dólares más de activos líquidos que de pasivos totales .
Este excedente sugiere que Nova tiene un balance conservador, y probablemente podría eliminar su deuda sin mucha dificultad. En pocas palabras, Nova cuenta con liquidez neta, por lo que es justo decir que no tiene una pesada carga de deuda.
Aunque Nova no parece haber ganado mucho en la línea del EBIT, al menos los beneficios se mantienen estables por ahora. A la hora de analizar los niveles de deuda, el balance es el punto de partida obvio. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Nova para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas .
Por último, aunque el fisco adore los beneficios contables, los prestamistas sólo aceptan el dinero en efectivo. Nova puede tener efectivo neto en el balance, pero sigue siendo interesante observar cómo convierte la empresa sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en flujo de caja libre, porque eso influirá tanto en su necesidad de deuda como en su capacidad para gestionarla. En los tres últimos años, Nova registró un flujo de caja libre equivalente al 79% de su EBIT, lo que es normal, dado que el flujo de caja libre excluye intereses e impuestos. Este flujo de caja libre sitúa a la empresa en una buena posición para amortizar deuda, cuando proceda.
En resumen
Aunque siempre es sensato investigar la deuda de una empresa, en este caso Nova cuenta con 219,4 millones de dólares de tesorería neta y un balance de aspecto decente. Y nos impresionó con un flujo de caja libre de 109 millones de dólares, que representa el 79% de su EBIT. ¿Es la deuda de Nova un riesgo? A nosotros no nos lo parece. Por encima de la mayoría de las demás métricas, creemos que es importante hacer un seguimiento de la velocidad a la que crecen los beneficios por acción, si es que crecen. Si tú también has llegado a esa conclusión, estás de suerte, porque hoy puedes ver gratis este gráfico interactivo del historial de beneficios por acción de Nova.
Al fin y al cabo, a menudo es mejor centrarse en empresas que no tengan deuda neta. Puede acceder a nuestra lista especial de tales empresas (todas con un historial de crecimiento de beneficios). Es gratis.
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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