Algunos dicen que la volatilidad, más que la deuda, es la mejor manera de pensar en el riesgo como inversor, pero Warren Buffett dijo célebremente que "la volatilidad está lejos de ser sinónimo de riesgo". Es natural considerar el balance de una empresa cuando se examina su nivel de riesgo, ya que la deuda suele estar implicada cuando una empresa se hunde. Al igual que muchas otras empresas, Nova Ltd. (NASDAQ:NVMI)(NASDAQ:NVMI) recurre a la deuda. Pero la pregunta más importante es: ¿cuánto riesgo genera esa deuda?
¿Qué riesgo conlleva la deuda?
En términos generales, la deuda sólo se convierte en un verdadero problema cuando una empresa no puede pagarla fácilmente, ya sea reuniendo capital o con su propio flujo de caja. Si las cosas se ponen realmente mal, los prestamistas pueden tomar el control de la empresa. Aunque esto no es demasiado común, a menudo vemos empresas endeudadas que diluyen permanentemente a los accionistas porque los prestamistas les obligan a reunir capital a un precio distressed. Dicho esto, la situación más común es aquella en la que una empresa gestiona su deuda razonablemente bien, y en su propio beneficio. El primer paso a la hora de considerar los niveles de endeudamiento de una empresa es considerar conjuntamente su tesorería y su deuda.
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¿Cuál es la deuda de Nova?
Como se puede ver a continuación, Nova tenía 197,4 millones de dólares de deuda, a septiembre de 2023, que es aproximadamente la misma que el año anterior. Puede hacer clic en el gráfico para ver más detalles. Sin embargo, su balance muestra que tiene 473,9 millones de dólares en efectivo, por lo que en realidad tiene 276,6 millones de dólares de efectivo neto.
¿Cómo de sano es el balance de Nova?
Los últimos datos del balance muestran que Nova tenía pasivos por valor de 322,2 millones de dólares que vencían dentro de un año, y pasivos por valor de 61,2 millones de dólares que vencían después. Por otro lado, tenía 473,9 millones de dólares en efectivo y 91,9 millones de dólares en cuentas por cobrar que vencían dentro de un año. Así que en realidad tiene 182,4 millones de dólares más de activos líquidos que de pasivos totales.
Este superávit sugiere que Nova tiene un balance conservador, y probablemente podría eliminar su deuda sin mucha dificultad. En pocas palabras, Nova cuenta con liquidez neta, por lo que es justo decir que no tiene una pesada carga de deuda.
Pero la otra cara de la historia es que Nova vio cómo su EBIT disminuía un 4,0% en el último año. Si los beneficios siguen disminuyendo a ese ritmo, la empresa podría tener cada vez más dificultades para gestionar su carga de deuda. A la hora de analizar los niveles de deuda, el balance es el punto de partida obvio. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura de la empresa decidirá si Nova puede reforzar su balance con el paso del tiempo. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.
Por último, una empresa sólo puede pagar su deuda con efectivo, no con beneficios contables. Aunque Nova tiene efectivo neto en su balance, merece la pena echar un vistazo a su capacidad para convertir los beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en flujo de caja libre, para ayudarnos a entender con qué rapidez está construyendo (o erosionando) ese saldo de efectivo. En los tres últimos años, Nova ha registrado un flujo de caja libre equivalente al 82% de su EBIT, más de lo que cabría esperar. Esto la sitúa en una buena posición para reducir su deuda si así lo desea.
Resumiendo
Aunque empatizamos con los inversores a los que les preocupa la deuda, hay que tener en cuenta que Nova tiene una tesorería neta de 276,6 millones de dólares, así como más activos líquidos que pasivos. La guinda del pastel es que el 82% de ese EBIT se convirtió en flujo de caja libre, lo que supuso 126 millones de dólares. ¿Es la deuda de Nova un riesgo? A nosotros no nos lo parece. Por encima de la mayoría de las métricas, creemos que es importante hacer un seguimiento de la velocidad a la que crecen los beneficios por acción, si es que crecen. Si usted también ha llegado a esa conclusión, está de suerte, porque hoy puede ver gratis este gráfico interactivo del historial de beneficios por acción de Nova.
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