El precio de las acciones de Micron Technology, Inc. (NASDAQ:MU) no acaba de cuadrar

Podría pensarse que, con una relación precio/ventas (o "P/V") de 7,1x, Micron Technology, Inc.(NASDAQ:MU) es un valor que hay que evitar por completo, dado que casi la mitad de las empresas de semiconductores de Estados Unidos tienen relaciones P/V inferiores a 4x e incluso P/V inferiores a 1,9x no son nada fuera de lo común. No obstante, tendríamos que profundizar un poco más para determinar si existe una base racional para el elevado PER.

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Cómo se ha comportado Micron Technology

Micron Technology podría estar obteniendo mejores resultados, ya que sus ingresos han retrocedido últimamente, mientras que la mayoría de las demás empresas han registrado un crecimiento positivo de los ingresos. Es posible que muchos esperen que los malos resultados de los ingresos se recuperen sustancialmente, lo que ha impedido que el PER se desplome. Sin embargo, si no es así, los inversores podrían verse sorprendidos pagando demasiado por el valor.

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¿Qué nos dicen las métricas de crecimiento de ingresos sobre el elevado PER?

Hay una suposición inherente de que una empresa debe superar con creces al sector para que ratios P/S como el de Micron Technology se consideren razonables.

Si echamos la vista atrás, el crecimiento de los ingresos de la empresa el año pasado no fue algo que nos entusiasmara, ya que registró un decepcionante descenso del 21%. Como resultado, los ingresos de hace tres años también han caído un 22% en general. Por lo tanto, es justo decir que el crecimiento de los ingresos en los últimos tiempos no ha sido deseable para la empresa.

De cara al futuro, se prevé que los ingresos aumenten un 26% anual durante los próximos tres años, según los analistas que siguen a la empresa. Dado que se prevé que el sector registre un crecimiento del 26% anual, la empresa está en condiciones de obtener unos ingresos comparables.

En vista de ello, resulta curioso que el PER de Micron Technology se sitúe por encima de la mayoría de las demás empresas. Parece que la mayoría de los inversores ignoran las expectativas de crecimiento bastante medias y están dispuestos a pagar más por exponerse a la acción. Aunque será difícil lograr ganancias adicionales, ya que es probable que este nivel de crecimiento de los ingresos acabe lastrando el precio de la acción.

La clave

Diríamos que el poder de la relación precio/ventas no es principalmente un instrumento de valoración, sino más bien un indicador del sentimiento actual de los inversores y de sus expectativas futuras.

Teniendo en cuenta que las previsiones de ingresos futuros de Micron Technology están en consonancia con el sector en general, el hecho de que cotice a un elevado PER resulta un tanto sorprendente. El hecho de que las cifras de ingresos no sean tan espectaculares nos hace dudar de que el elevado PER de la empresa pueda ser sostenible a largo plazo. A menos que la empresa pueda adelantarse al resto del sector a corto plazo, será difícil mantener el precio de la acción en los niveles actuales.

Muchos otros factores de riesgo vitales pueden encontrarse en el balance de la empresa. Puede evaluar muchos de los principales riesgos mediante nuestro análisisgratuito del balance de Micron Technology con seis sencillas comprobaciones.

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