Creemos que Micron Technology (NASDAQ:MU) tiene bastante deuda

Warren Buffett dijo: "La volatilidad no es sinónimo de riesgo". Así que puede resultar obvio que hay que tener en cuenta la deuda cuando se piensa en el riesgo de una acción determinada, porque demasiada deuda puede hundir a una empresa. Como muchas otras empresas, Micron Technology, Inc.(NASDAQ:MU) recurre a la deuda. Pero la pregunta más importante es: ¿cuánto riesgo genera esa deuda?

¿Por qué la deuda conlleva riesgos?

La deuda es una herramienta para ayudar a las empresas a crecer, pero si una empresa es incapaz de pagar a sus prestamistas, entonces existe a su merced. Parte integrante del capitalismo es el proceso de "destrucción creativa", en el que las empresas en quiebra son liquidadas sin piedad por sus banqueros. Aunque esto no es demasiado común, a menudo vemos empresas endeudadas que diluyen permanentemente a los accionistas porque los prestamistas les obligan a reunir capital a un precio de crisis. Dicho esto, la situación más común es aquella en la que una empresa gestiona su deuda razonablemente bien, y en su propio beneficio. Cuando pensamos en el uso de la deuda por parte de una empresa, primero analizamos conjuntamente el efectivo y la deuda.

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¿Cuál es la deuda neta de Micron Technology?

La imagen siguiente, en la que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que en noviembre de 2023 Micron Technology tenía una deuda de 12.000 millones de dólares, frente a los 9.350 millones de un año antes. Sin embargo, cuenta con 9.050 millones de dólares en efectivo para compensar esto, lo que lleva a una deuda neta de alrededor de 2.980 millones de dólares.

¿Cuál es la solidez del balance de Micron Technology?

Los últimos datos del balance muestran que Micron Technology tenía pasivos por valor de 5.960 millones de dólares que vencían dentro de un año, y pasivos por valor de 14.900 millones de dólares que vencían después. Por otro lado, tenía 9.050 millones de dólares en efectivo y 2.940 millones de dólares en cuentas por cobrar que vencían dentro de un año. Por lo tanto, su pasivo supera la suma de su tesorería y sus créditos (a corto plazo) en 8.900 millones de dólares.

Dado que Micron Technology tiene una enorme capitalización bursátil de 98.500 millones de dólares, es difícil creer que estos pasivos supongan una gran amenaza. Dicho esto, está claro que debemos seguir vigilando su balance, no sea que cambie a peor. A la hora de analizar los niveles de deuda, el balance es el punto de partida obvio. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si Micron Technology puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.

En 12 meses, Micron Technology registró pérdidas a nivel de EBIT y vio caer sus ingresos hasta los 16.000 millones de dólares, lo que supone un descenso del 41%. Para ser francos, esto no augura nada bueno.

Caveat Emptor

Micron Technology no sólo ha perdido ingresos en los últimos doce meses, sino que también ha obtenido beneficios negativos antes de intereses e impuestos (EBIT). De hecho, perdió 6.400 millones de dólares a nivel de EBIT. Teniendo esto en cuenta junto con los pasivos mencionados anteriormente, no nos da mucha confianza que la empresa deba utilizar tanta deuda. Francamente, creemos que el balance dista mucho de ser adecuado, aunque podría mejorar con el tiempo. Otro motivo de cautela es que en los últimos doce meses ha tenido un flujo de caja libre negativo de 5.000 millones de dólares. En resumen, se trata de un valor muy arriesgado. A la hora de analizar los niveles de deuda, el balance es el punto de partida obvio. Sin embargo, no todo el riesgo de inversión reside en el balance, ni mucho menos. Un ejemplo: Hemos detectado una señal de advertencia en Micron Technology que debería tener en cuenta.

Al fin y al cabo, a veces es más fácil centrarse en empresas que ni siquiera necesitan deuda. Los lectores pueden acceder a una lista de valores de crecimiento con deuda neta cero 100% gratis, ahora mismo.

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