Microchip Technology (NASDAQ:MCHP) parece utilizar la deuda con bastante sensatez

El gestor de fondos externos respaldado por Charlie Munger, de Berkshire Hathaway, Li Lu, no tiene pelos en la lengua al afirmar que "el mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino sufrir una pérdida permanente de capital". Cuando pensamos en lo arriesgada que es una empresa, siempre nos gusta fijarnos en su uso de la deuda, ya que una sobrecarga de deuda puede llevar a la ruina. Como muchas otras empresas, Microchip Technology Incorporated(NASDAQ:MCHP) recurre a la deuda. Pero la pregunta más importante es: ¿cuánto riesgo genera esa deuda?

¿Por qué conlleva riesgo la deuda?

En términos generales, la deuda sólo se convierte en un verdadero problema cuando una empresa no puede pagarla fácilmente, ya sea reuniendo capital o con su propio flujo de caja. Si las cosas se ponen realmente mal, los prestamistas pueden tomar el control de la empresa. Sin embargo, un escenario más común (pero aún doloroso) es que tenga que captar nuevo capital propio a bajo precio, diluyendo así permanentemente a los accionistas. Dicho esto, la situación más común es aquella en la que una empresa gestiona su deuda razonablemente bien, y en su propio beneficio. Cuando pensamos en el uso de la deuda por parte de una empresa, primero analizamos conjuntamente el efectivo y la deuda.

Vea nuestro último análisis de Microchip Technology

¿Cuánta deuda tiene Microchip Technology?

Como puede ver a continuación, Microchip Technology tenía 6.170 millones de dólares de deuda en junio de 2024, que es aproximadamente la misma que el año anterior. Puede hacer clic en el gráfico para ver más detalles. Sin embargo, también tenía 315,1 millones de dólares en efectivo, por lo que su deuda neta es de 5.850 millones de dólares.

Un vistazo al pasivo de Microchip Technology

Haciendo zoom en los últimos datos del balance, podemos ver que Microchip Technology tenía pasivos por valor de 1.520 millones de dólares con vencimiento a 12 meses y pasivos por valor de 7.910 millones de dólares con vencimiento posterior. Por otra parte, dispone de 315,1 millones de USD de tesorería y 1.100 millones de USD de créditos con vencimiento a menos de un año. Así pues, su pasivo supera en 8.020 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos a corto plazo.

Por supuesto, Microchip Technology tiene una titánica capitalización bursátil de 41.000 millones de dólares, por lo que estos pasivos son probablemente manejables. Sin embargo, creemos que merece la pena vigilar la solidez de su balance, ya que puede cambiar con el tiempo.

Para calibrar la deuda de una empresa en relación con sus beneficios, calculamos su deuda neta dividida por sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA) y sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) divididos por sus gastos por intereses (su cobertura de intereses). De este modo, consideramos tanto la cuantía absoluta de la deuda como los tipos de interés que se pagan por ella.

La deuda neta de Microchip Technology, 2,2 veces el EBITDA, sugiere un uso airoso de la deuda. Y la atractiva cobertura de intereses (EBIT de 9,2 veces los gastos por intereses) ciertamente no hace nada por disipar esta impresión. Es importante señalar que el EBIT de Microchip Technology cayó un sorprendente 44% en los últimos doce meses. Si este descenso continúa, pagar la deuda será más difícil que vender foie gras en una convención vegana. No cabe duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Microchip Technology para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.

Pero nuestra última consideración también es importante, porque una empresa no puede pagar la deuda con beneficios sobre el papel; necesita dinero en efectivo. Así que el paso lógico es mirar la proporción de ese EBIT que se corresponde con el flujo de caja libre real. Afortunadamente para los accionistas, Microchip Technology ha producido más flujo de caja libre que EBIT en los últimos tres años. No hay nada mejor que la entrada de efectivo cuando se trata de permanecer en gracia de sus prestamistas.

Nuestra opinión

La tasa de crecimiento del EBIT de Microchip Technology fue realmente negativa en este análisis, aunque los demás factores que consideramos fueron considerablemente mejores. En particular, nos deslumbra su conversión de EBIT a flujo de caja libre. Si tenemos en cuenta todos los elementos mencionados, nos parece que Microchip Technology está gestionando bastante bien su deuda. Dicho esto, la carga es lo suficientemente pesada como para que recomendemos a cualquier accionista que la vigile de cerca. No cabe duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero, en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Por ejemplo, hemos identificado una señal de advertencia para Microchip Technology que debería tener en cuenta.

Si está interesado en invertir en empresas que pueden aumentar sus beneficios sin la carga de la deuda, consulte esta lista gratuita de empresas en crecimiento que tienen efectivo neto en el balance.

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