Hay motivos para preocuparse por el precio de Microchip Technology Incorporated (NASDAQ:MCHP)

Cuando cerca de la mitad de las empresas de Estados Unidos tienen ratios precio/beneficios (o "PER") inferiores a 17x, se podría considerar a Microchip Technology Incorporated (NASDAQ:MCHP) como una acción a evitar potencialmente con su ratio PER de 26,1x. No obstante, tendríamos que profundizar un poco más para determinar si existe una base racional para este elevado PER.

Microchip Technology ha tenido problemas últimamente, ya que sus beneficios han disminuido más rápidamente que los de la mayoría de las demás empresas. Una posibilidad es que el PER sea elevado porque los inversores piensan que la empresa dará la vuelta por completo a la situación y acelerará más que la mayoría de las demás del mercado. Es de esperar que así sea, de lo contrario se estaría pagando un precio bastante elevado sin ninguna razón en particular.

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¿Corresponde el crecimiento al elevado PER?

El PER de Microchip Technology sería el típico de una empresa de la que se espera un crecimiento sólido y, lo que es más importante, un comportamiento mejor que el del mercado.

Si analizamos los resultados del último año, resulta desalentador que los beneficios de la empresa cayeran un 13%. Aun así, el último periodo de tres años ha registrado un excelente aumento global del 428% en el BPA, a pesar de su insatisfactorio rendimiento a corto plazo. Así que podemos empezar confirmando que la empresa ha hecho en general un muy buen trabajo de crecimiento de los beneficios durante ese tiempo, a pesar de que tuvo algunos contratiempos en el camino.

En cuanto al futuro, las estimaciones de los analistas que cubren la empresa sugieren que los beneficios deberían crecer un 3,0% cada año durante los próximos tres años. Dado que se prevé que el mercado registre un crecimiento del 10% anual, la empresa se posiciona para un resultado de beneficios más débil.

Con esta información, nos parece preocupante que Microchip Technology cotice a un PER superior al del mercado. Al parecer, muchos inversores en la empresa son mucho más alcistas de lo que indican los analistas y no están dispuestos a desprenderse de sus acciones a cualquier precio. Es muy probable que estos accionistas se estén preparando para una futura decepción si el PER cae a niveles más acordes con las perspectivas de crecimiento.

Conclusión sobre el PER de Microchip Technology

Se argumenta que la relación precio/beneficios es una medida inferior del valor dentro de ciertas industrias, pero puede ser un poderoso indicador del sentimiento empresarial.

Hemos establecido que Microchip Technology cotiza actualmente con un PER muy superior al previsto, ya que sus previsiones de crecimiento son inferiores a las del mercado en general. En estos momentos, nos sentimos cada vez más incómodos con el elevado PER, ya que no es probable que los beneficios futuros previstos respalden un sentimiento tan positivo durante mucho tiempo. A menos que estas condiciones mejoren notablemente, es muy difícil aceptar estos precios como razonables.

No queremos aguar la fiesta demasiado, pero también encontramos 2 señales de advertencia para Microchip Technology que hay que tener en cuenta.

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