David Iben lo expresó muy bien cuando dijo: "La volatilidad no es un riesgo que nos preocupe. Lo que nos importa es evitar la pérdida permanente de capital". Es natural tener en cuenta el balance de una empresa cuando se examina su nivel de riesgo, ya que la deuda suele estar implicada cuando una empresa se hunde. Podemos ver que Enphase Energy, Inc.(NASDAQ:ENPH) utiliza deuda en su negocio. Pero la pregunta más importante es: ¿cuánto riesgo genera esa deuda?
¿Qué riesgo conlleva la deuda?
La deuda ayuda a una empresa hasta que la empresa tiene problemas para pagarla, ya sea con nuevo capital o con flujo de caja libre. En el peor de los casos, una empresa puede quebrar si no puede pagar a sus acreedores. Sin embargo, una situación más habitual (pero igualmente costosa) es aquella en la que una empresa debe diluir a los accionistas a un precio barato de las acciones simplemente para tener la deuda bajo control. Por supuesto, muchas empresas utilizan la deuda para financiar el crecimiento, sin ninguna consecuencia negativa. Cuando examinamos los niveles de deuda, primero consideramos los niveles de efectivo y de deuda, juntos.
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¿Cuál es la deuda neta de Enphase Energy?
Como puede ver a continuación, Enphase Energy tenía 1.300 millones de dólares de deuda, en septiembre de 2024, que es aproximadamente la misma que el año anterior. Puede hacer clic en el gráfico para ver más detalles. Pero también tiene 1.770 millones de dólares en efectivo para compensar eso, lo que significa que tiene 466,4 millones de dólares en efectivo neto.
¿Qué tan sólido es el balance general de Enphase Energy?
De acuerdo con el último balance reportado, Enphase Energy tenía pasivos de 567,5 millones de dólares con vencimiento a 12 meses, y pasivos de 1.770 millones de dólares con vencimiento a más de 12 meses. Para compensar estas obligaciones, disponía de una tesorería de 1.770 millones de dólares, así como de cuentas por cobrar valoradas en 274,8 millones de dólares con vencimiento a 12 meses. Así pues, su pasivo supera la suma de su tesorería y sus créditos (a corto plazo) en 291,4 millones de dólares.
Por supuesto, Enphase Energy tiene una capitalización bursátil de 8 630 millones de dólares, por lo que estos pasivos son probablemente manejables. Sin embargo, creemos que merece la pena vigilar la solidez de su balance, ya que puede cambiar con el tiempo. A pesar de sus notables pasivos, Enphase Energy cuenta con efectivo neto, por lo que es justo decir que no tiene una pesada carga de deuda.
De hecho, la salvación de Enphase Energy son sus bajos niveles de deuda, porque su EBIT se ha desplomado un 95% en los últimos doce meses. Cuando una empresa ve que sus beneficios se desploman, a veces las relaciones con sus prestamistas se deterioran. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Enphase Energy para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.
Pero nuestra consideración final también es importante, porque una empresa no puede pagar la deuda con beneficios sobre el papel; necesita dinero en efectivo. Aunque Enphase Energy tiene efectivo neto en su balance, merece la pena echar un vistazo a su capacidad para convertir los beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en flujo de caja libre, para ayudarnos a entender con qué rapidez está construyendo (o erosionando) ese saldo de efectivo. En los últimos tres años, Enphase Energy ha producido más flujo de caja libre que EBIT. No hay nada mejor que la entrada de efectivo cuando se trata de mantenerse en gracia de sus prestamistas.
Resumiendo
Podríamos entender si los inversores están preocupados por el pasivo de Enphase Energy, pero podemos estar tranquilos por el hecho de que tiene un efectivo neto de 466,4 millones de dólares. Y nos impresionó con un flujo de caja libre de 336 millones de dólares, el 168% de su EBIT. Así que no nos preocupa el uso de la deuda por parte de Enphase Energy. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Sin embargo, no todo el riesgo de inversión reside en el balance, ni mucho menos. Por ejemplo - Enphase Energy tiene 2 señales de advertencia que creemos que usted debe tener en cuenta.
Por supuesto, si usted es el tipo de inversor que prefiere comprar acciones sin la carga de la deuda, entonces no dude en descubrir nuestra exclusiva lista de acciones de crecimiento neto en efectivo, hoy mismo.
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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