Los impresionantes resultados de Canadian Solar (NASDAQ:CSIQ) podrían no contar toda la historia

El sólido informe de resultados de Canadian Solar Inc.(NASDAQ:CSIQ) no consiguió mover el mercado a favor de sus acciones. Hemos indagado un poco y hemos encontrado algunos factores preocupantes en los detalles.

Vea nuestro último análisis de Canadian Solar

Zoom sobre los beneficios de Canadian Solar

Muchos inversores no han oído hablar del coeficiente de devengo del flujo de caja, pero en realidad es una medida útil del grado en que los beneficios de una empresa están respaldados por el flujo de caja libre (FCF) durante un periodo determinado. El ratio de devengo resta el FCF del beneficio de un periodo determinado y divide el resultado por los activos operativos medios de la empresa durante ese periodo. Este ratio nos indica qué parte de los beneficios de una empresa no está respaldada por el flujo de caja libre.

Esto significa que un coeficiente de devengo negativo es positivo, porque indica que la empresa está generando más flujo de caja libre del que indicarían sus beneficios. Aunque no es un problema tener un coeficiente de devengo positivo, que indica un cierto nivel de beneficios no monetarios, un coeficiente de devengo alto es posiblemente algo malo, porque indica que los beneficios en papel no están respaldados por el flujo de caja. Esto se debe a que algunos estudios académicos han sugerido que los altos ratios de devengo tienden a conducir a menores beneficios o a un menor crecimiento de los mismos.

Durante los doce meses anteriores a diciembre de 2023, Canadian Solar registró un coeficiente de devengo de 0,25. Por lo tanto, sabemos que su flujo de caja libre fue significativamente inferior a su beneficio estatutario, lo que no es nada bueno. De hecho, en los últimos doce meses tuvo un flujo de caja libre negativo, con una salida de 841 millones de dólares a pesar de su beneficio de 274,2 millones de dólares, mencionado anteriormente. Sin embargo, vimos que el FCF fue de 289 millones de dólares hace un año, por lo que Canadian Solar al menos ha sido capaz de generar un FCF positivo en el pasado. La buena noticia para los accionistas es que el ratio de devengo de Canadian Solar fue mucho mejor el año pasado, por lo que la mala lectura de este año podría ser simplemente un caso de desajuste a corto plazo entre el beneficio y el FCF. Los accionistas deberían esperar una mejora del flujo de caja en relación con los beneficios en el año en curso, si ese es realmente el caso.

Esto podría hacer que nos preguntemos qué pronostican los analistas en términos de rentabilidad futura. Por suerte, puede hacer clic aquí para ver un gráfico interactivo que muestra la rentabilidad futura, basada en sus estimaciones.

Nuestra opinión sobre los beneficios de Canadian Solar

Canadian Solar no convirtió gran parte de sus beneficios en flujo de caja libre en el último año, lo que algunos inversores pueden considerar bastante subóptimo. Por este motivo, creemos que es posible que los beneficios estatutarios de Canadian Solar sean mejores que su poder de beneficios subyacente. Pero la buena noticia es que su crecimiento del BPA en los últimos tres años ha sido muy impresionante. El objetivo de este artículo ha sido evaluar hasta qué punto podemos confiar en que los beneficios estatutarios reflejen el potencial de la empresa, pero hay mucho más que considerar. Si desea saber más sobre Canadian Solar como empresa, es importante conocer los riesgos a los que se enfrenta. Por ejemplo, hemos descubierto 2 señales de advertencia que debería repasar para hacerse una mejor idea de Canadian Solar.

Esta nota sólo ha analizado un único factor que arroja luz sobre la naturaleza de los beneficios de Canadian Solar. Pero siempre hay más por descubrir si se es capaz de centrar la mente en minucias. Algunas personas consideran que un alto rendimiento de los fondos propios es una buena señal de un negocio de calidad. Aunque puede que tenga que investigar un poco, puede que le resulte útil esta recopilación gratuita de empresas con una alta rentabilidad sobre recursos propios, o esta lista de valores que compran personas con información privilegiada.

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