El mercado eleva las acciones de Canadian Solar Inc. (NASDAQ:CSIQ) un 26%, pero puede hacer más

Los accionistas de Canadian Solar Inc.(NASDAQ:CSIQ) están sin duda encantados de ver que el precio de la acción ha repuntado un 26% en el último mes, aunque sigue luchando por recuperar el terreno perdido recientemente. Pero el mes pasado hizo muy poco para mejorar la caída del 56% del precio de la acción en el último año.

A pesar del firme rebote del precio, la relación precio/beneficios (o "PER") de Canadian Solar, de 6,2x, todavía podría hacerla parecer una compra fuerte en estos momentos en comparación con el mercado de Estados Unidos, donde alrededor de la mitad de las empresas tienen PER superiores a 18x e incluso los PER superiores a 32x son bastante comunes. No obstante, tendríamos que profundizar un poco más para determinar si existe una base racional para el PER tan reducido.

Con unos beneficios que están retrocediendo más que los del mercado últimamente, Canadian Solar se ha mostrado muy floja. El PER es probablemente bajo porque los inversores piensan que este pobre comportamiento de los beneficios no va a mejorar en absoluto. Si todavía le gusta la empresa, querrá que su trayectoria de beneficios cambie antes de tomar ninguna decisión. O, al menos, esperaría que la caída de los beneficios no empeorara si su plan es comprar acciones mientras no goza de buena salud.

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¿Cuál es la tendencia de crecimiento de Canadian Solar?

El único momento en el que uno se sentiría realmente cómodo viendo un PER tan deprimido como el de Canadian Solar es cuando el crecimiento de la empresa está en camino de quedarse decididamente rezagado con respecto al mercado.

Si analizamos los resultados del último año, resulta descorazonador que los beneficios de la empresa cayeran un 37%. Sin embargo, unos años anteriores muy fuertes significan que todavía fue capaz de aumentar el BPA en un impresionante 211% en total durante los últimos tres años. Aunque ha sido un camino lleno de baches, es justo decir que el crecimiento de los beneficios en los últimos tiempos ha sido más que adecuado para la empresa.

En cuanto a las perspectivas, los próximos tres años deberían generar un crecimiento del 34% anual, según las estimaciones de los nueve analistas que siguen la evolución de la empresa. Se perfila como un crecimiento materialmente superior al 10,0% anual previsto para el mercado en general.

En vista de ello, es curioso que el PER de Canadian Solar se sitúe por debajo de la mayoría de las demás empresas. Al parecer, algunos accionistas dudan de las previsiones y han estado aceptando precios de venta significativamente más bajos.

Conclusión sobre el PER de Canadian Solar

La reciente subida de la cotización de Canadian Solar sigue manteniendo su PER por los suelos. Diríamos que el poder de la relación precio/beneficios no es principalmente como instrumento de valoración, sino más bien para calibrar el sentimiento actual de los inversores y las expectativas futuras.

Hemos comprobado que Canadian Solar cotiza actualmente con un PER muy inferior al previsto, ya que sus previsiones de crecimiento son superiores a las del mercado en general. Cuando vemos unas perspectivas de beneficios sólidas con un crecimiento más rápido que el del mercado, asumimos que los riesgos potenciales son los que podrían estar ejerciendo una presión significativa sobre el PER. Parece que muchos prevén efectivamente una inestabilidad de los beneficios, porque estas condiciones deberían normalmente impulsar el precio de las acciones.

Hay que tomar nota de los riesgos, por ejemplo: Canadian Solar tiene 3 señales de advertencia (y 2 que no nos gustan demasiado) que creemos que debería conocer.

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