Estas 4 medidas indican que Cohu (NASDAQ:COHU) está utilizando la deuda razonablemente bien

David Iben lo expresó muy bien cuando dijo: "La volatilidad no es un riesgo que nos preocupe. Lo que nos importa es evitar la pérdida permanente de capital". Así que parece que el dinero inteligente sabe que la deuda -que suele estar implicada en las quiebras- es un factor muy importante a la hora de evaluar el riesgo de una empresa. Como muchas otras empresas, Cohu, Inc.(NASDAQ:COHU) recurre a la deuda. Pero, ¿deberían preocuparse los accionistas por su uso de la deuda?

¿Qué riesgo conlleva la deuda?

La deuda y otras obligaciones se vuelven arriesgadas para una empresa cuando no puede cumplirlas fácilmente, ya sea con flujo de caja libre o reuniendo capital a un precio atractivo. Si las cosas se ponen realmente mal, los prestamistas pueden tomar el control de la empresa. Sin embargo, un caso más frecuente (pero igualmente costoso) es que una empresa tenga que emitir acciones a precios de saldo, diluyendo permanentemente a los accionistas, sólo para apuntalar su balance. Por supuesto, la deuda puede ser una herramienta importante en las empresas, sobre todo en las que necesitan mucho capital. Lo primero que hay que hacer al considerar el nivel de endeudamiento de una empresa es analizar conjuntamente su tesorería y su deuda.

Vea nuestro último análisis de Cohu

¿Cuál es la deuda neta de Cohu?

Puede hacer clic en el siguiente gráfico para ver las cifras históricas, pero muestra que Cohu tenía 10,8 millones de dólares de deuda en marzo de 2024, por debajo de los 44,1 millones de dólares de un año antes. Sin embargo, tiene 271,3 millones de dólares en efectivo para compensar esto, lo que lleva a un efectivo neto de 260,5 millones de dólares.

¿Cómo de sano es el balance de Cohu?

Según el balance más reciente, Cohu tenía pasivos por valor de 91,1 millones de dólares que vencían dentro de un año, y pasivos por valor de 68,0 millones de dólares que vencían después. Para compensar estas obligaciones, dispone de una tesorería de 271,3 millones de dólares, así como de créditos por valor de 116,0 millones de dólares con vencimiento a 12 meses. Así pues, puede presumir de tener 228,2 millones de dólares más de activos líquidos que de pasivos totales.

Este exceso de liquidez sugiere que Cohu está adoptando un enfoque prudente en materia de endeudamiento. Dado que dispone de liquidez a corto plazo, no creemos que tenga problemas con sus prestamistas. En pocas palabras, Cohu cuenta con liquidez neta, por lo que es justo decir que no tiene una pesada carga de deuda.

Menos mal que la carga de Cohu no es demasiado pesada, porque su EBIT bajó un 93% el año pasado. Cuando una empresa ve que sus beneficios se desploman, a veces sus relaciones con sus prestamistas se deterioran. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Cohu para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, una empresa necesita flujo de caja libre para pagar la deuda; los beneficios contables no bastan. Puede que Cohu tenga efectivo neto en el balance, pero sigue siendo interesante observar en qué medida la empresa convierte sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en flujo de caja libre, porque eso influirá tanto en su necesidad de deuda como en su capacidad para gestionarla. En los tres últimos años, Cohu ha generado un flujo de caja libre equivalente al 100% de su EBIT, más de lo que cabría esperar. Esto la sitúa en una posición muy sólida para amortizar deuda.

Resumiendo

Aunque empatizamos con los inversores a los que les preocupa la deuda, hay que tener en cuenta que Cohu tiene una tesorería neta de 260,5 millones de dólares, así como más activos líquidos que pasivos. La guinda del pastel es que ha convertido el 100% de ese EBIT en flujo de caja libre, lo que le ha reportado 57 millones de dólares. ¿Es la deuda de Cohu un riesgo? A nosotros no nos lo parece. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Sin embargo, no todo el riesgo de inversión reside en el balance, ni mucho menos. Tenga en cuenta que Cohu está mostrando 1 señal de advertencia en nuestro análisis de inversión, que debería conocer...

Si está interesado en invertir en empresas que pueden aumentar sus beneficios sin la carga de la deuda, consulte esta lista gratuita de empresas en crecimiento que tienen efectivo neto en el balance.

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