Estas 4 medidas indican que Cohu (NASDAQ:COHU) está utilizando la deuda razonablemente bien

Howard Marks lo expresó muy bien cuando dijo que, más que preocuparse por la volatilidad del precio de las acciones, "la posibilidad de una pérdida permanente es el riesgo que me preocupa... y que preocupa a todos los inversores prácticos que conozco". Así que puede resultar obvio que hay que tener en cuenta la deuda cuando se piensa en el riesgo de una acción determinada, porque demasiada deuda puede hundir una empresa. Como muchas otras empresas, Cohu, Inc. (NASDAQ:COHU ) recurre a la deuda. Pero la pregunta más importante es: ¿cuánto riesgo genera esa deuda?

¿Qué riesgo conlleva la deuda?

La deuda ayuda a una empresa hasta que ésta tiene problemas para pagarla, ya sea con nuevo capital o con flujo de caja libre. En el peor de los casos, una empresa puede quebrar si no puede pagar a sus acreedores. Sin embargo, una situación más habitual (pero igualmente costosa) es aquella en la que una empresa debe diluir a los accionistas a un precio barato de las acciones simplemente para tener la deuda bajo control. Dicho esto, la situación más habitual es aquella en la que una empresa gestiona su deuda razonablemente bien, y en su propio beneficio. Lo primero que hay que hacer al considerar el nivel de endeudamiento de una empresa es analizar conjuntamente su tesorería y su deuda.

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¿Cuánta deuda tiene Cohu?

Como se puede ver a continuación, Cohu tenía 42,7 millones de dólares de deuda en julio de 2023, por debajo de los 91,6 millones de dólares del año anterior. Sin embargo, su balance muestra que tiene 372,3 millones de dólares en efectivo, por lo que en realidad tiene 329,6 millones de dólares de efectivo neto.

¿Cómo de sano es el balance de Cohu?

Según el último balance, Cohu tenía pasivos por valor de 138,4 millones de dólares con vencimiento a menos de 12 meses y pasivos por valor de 96,3 millones de dólares con vencimiento a más de 12 meses. Como contrapartida, disponía de 372,3 millones de dólares en efectivo y 144,1 millones de dólares en cuentas por cobrar con vencimiento a menos de 12 meses. Por tanto, puede presumir de tener 281,8 millones de dólares más de activos líquidos que de pasivos totales .

Este superávit sugiere que Cohu está utilizando la deuda de una forma que parece segura y conservadora. Como tiene muchos activos, es poco probable que tenga problemas con sus prestamistas. En pocas palabras, Cohu cuenta con liquidez neta, por lo que es justo decir que no tiene una pesada carga de deuda.

Por otra parte, el EBIT de Cohu se desplomó un 19% el año pasado. Si este ritmo de descenso de los beneficios se mantiene, la empresa podría encontrarse en apuros. No cabe duda de que el balance es el mejor indicador de la deuda. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si Cohu puede reforzar su balance con el paso del tiempo. Así que si quieres saber qué piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas .

Por último, una empresa sólo puede pagar su deuda con efectivo, no con beneficios contables. Aunque Cohu tiene efectivo neto en su balance, merece la pena echar un vistazo a su capacidad para convertir los beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en flujo de caja libre, para ayudarnos a entender con qué rapidez está construyendo (o erosionando) ese saldo de efectivo. En los tres últimos años, Cohu ha registrado un flujo de caja libre equivalente al 84% de su EBIT, más de lo que cabría esperar. Esto la sitúa en una posición muy sólida para reducir su deuda.

En resumen

Aunque siempre es sensato investigar la deuda de una empresa, en este caso Cohu cuenta con 329,6 millones de dólares de tesorería neta y un balance de aspecto decente. Y nos impresionó con un flujo de caja libre de 120 millones de dólares, que representa el 84% de su EBIT. ¿Es la deuda de Cohu un riesgo? No nos lo parece. Cuando se analizan los niveles de deuda, el balance es el lugar obvio para empezar. Pero, en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Por ejemplo - Cohu tiene 1 señal de advertencia que creemos que usted debe tener en cuenta.

A fin de cuentas, a menudo es mejor centrarse en empresas libres de deuda neta. Puede acceder a nuestra lista especial de este tipo de empresas (todas ellas con un historial de crecimiento de beneficios). Es gratis.

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