¿Tiene Camtek (NASDAQ:CAMT) un balance saneado?

El gestor de fondos externos respaldado por Charlie Munger, de Berkshire Hathaway, Li Lu, no tiene pelos en la lengua al afirmar que "el mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino sufrir una pérdida permanente de capital". Así que puede resultar obvio que hay que tener en cuenta la deuda a la hora de pensar en el riesgo de una acción determinada, porque demasiada deuda puede hundir a una empresa. Observamos que Camtek Ltd. (NASDAQ:CAMT)(NASDAQ:CAMT) tiene deuda en su balance. Pero, ¿es esta deuda una preocupación para los accionistas?

¿Qué riesgo conlleva la deuda?

La deuda ayuda a una empresa hasta que ésta tiene problemas para pagarla, ya sea con nuevo capital o con flujo de caja libre. En el peor de los casos, una empresa puede quebrar si no puede pagar a sus acreedores. Sin embargo, un caso más frecuente (pero igualmente costoso) es que una empresa tenga que emitir acciones a precios de saldo, diluyendo permanentemente a los accionistas, sólo para apuntalar su balance. Por supuesto, muchas empresas utilizan la deuda para financiar el crecimiento, sin consecuencias negativas. El primer paso a la hora de considerar los niveles de endeudamiento de una empresa es considerar conjuntamente su tesorería y su deuda.

Echa un vistazo a nuestro último análisis de Camtek

¿Cuánta deuda tiene Camtek?

Como puede ver a continuación, Camtek tenía 196,6 millones de dólares de deuda, a septiembre de 2023, que es aproximadamente la misma que el año anterior. Puede hacer clic en el gráfico para ver más detalles. Pero también tiene 389,7 millones de dólares en efectivo para compensar eso, lo que significa que tiene 193,2 millones de dólares en efectivo neto.

¿Cómo de sano es el balance de Camtek?

Los últimos datos del balance muestran que Camtek tenía obligaciones por valor de 79,9 millones de dólares que vencían dentro de un año, y obligaciones por valor de 206,8 millones de dólares que vencían después. Para compensar estas obligaciones, disponía de un efectivo de 389,7 millones de dólares, así como de cuentas por cobrar valoradas en 91,4 millones de dólares con vencimiento a 12 meses. Por tanto, puede presumir de tener 194,4 millones de dólares más de activos líquidos que de pasivos totales.

Este excedente sugiere que Camtek tiene un balance conservador, y probablemente podría eliminar su deuda sin mucha dificultad. En pocas palabras, Camtek cuenta con liquidez neta, por lo que es justo decir que no tiene una pesada carga de deuda.

Pero la mala noticia es que Camtek ha visto caer su EBIT un 15% en los últimos doce meses. Creemos que este tipo de comportamiento, si se repite con frecuencia, podría provocar dificultades para el valor. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si Camtek puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, una empresa sólo puede pagar su deuda con dinero en efectivo, no con beneficios contables. Camtek puede tener efectivo neto en el balance, pero sigue siendo interesante observar cómo convierte la empresa sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en flujo de caja libre, porque eso influirá tanto en su necesidad como en su capacidad de gestionar la deuda. En los tres últimos años, Camtek ha generado un flujo de caja libre sólido equivalente al 76% de su EBIT, más o menos lo que cabría esperar. Este flujo de caja libre sitúa a la empresa en una buena posición para amortizar deuda, cuando proceda.

Resumiendo

Aunque siempre es sensato investigar la deuda de una empresa, en este caso Camtek cuenta con 193,2 millones de dólares de tesorería neta y un balance de aspecto decente. La guinda del pastel es que el 76% de ese EBIT se convirtió en flujo de caja libre, lo que supuso 68 millones de dólares. Así que no tenemos ningún problema con el uso de la deuda por parte de Camtek. Por encima de la mayoría de las demás métricas, creemos que es importante hacer un seguimiento de la velocidad a la que crecen los beneficios por acción, si es que crecen. Si usted también ha llegado a esa conclusión, está de suerte, porque hoy puede ver gratis este gráfico interactivo del historial de beneficios por acción de Camtek.

Si, después de todo esto, está más interesado en una empresa de rápido crecimiento con un balance sólido como una roca, entonces eche un vistazo a nuestra lista de valores de crecimiento de efectivo neto sin demora.

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