La subida del 29% del precio de las acciones de Broadcom Inc. (NASDAQ:AVGO) no acaba de cuadrar

Las acciones de Broadcom Inc.(NASDAQ:AVGO) han tenido un mes realmente impresionante, ganando un 29% después de un inestable periodo anterior. El mes pasado coronó una subida masiva del 109% en el último año.

Tras el firme rebote del precio, Broadcom puede estar enviando señales muy bajistas en estos momentos con un ratio precio/ventas (o "P/S") de 17,6x, ya que casi la mitad de las empresas del sector de semiconductores en Estados Unidos tienen ratios P/S inferiores a 4,5x e incluso P/S inferiores a 1,7x no son inusuales. Sin embargo, no es prudente tomar el P/S al pie de la letra, ya que puede haber una explicación de por qué es tan elevado.

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Cómo se ha comportado Broadcom

Con un crecimiento de los ingresos inferior al de la mayoría de las demás empresas en los últimos tiempos, Broadcom ha tenido un comportamiento relativamente flojo. Tal vez el mercado esté esperando que los ingresos futuros experimenten un cambio de tendencia, lo que ha elevado el ratio P/S. Si no es así, los accionistas actuales pueden estar preocupados. Si no es así, los accionistas actuales pueden estar muy nerviosos sobre la viabilidad del precio de la acción.

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¿Se prevé un crecimiento suficiente de los ingresos de Broadcom?

El único momento en el que uno se sentiría realmente cómodo viendo un PER tan pronunciado como el de Broadcom es cuando el crecimiento de la empresa va camino de eclipsar decididamente al del sector.

Si repasamos el último año de crecimiento de los ingresos, la empresa registró un magnífico aumento del 32%. Además, los ingresos han aumentado un 77% en conjunto desde hace tres años, gracias a los últimos 12 meses de crecimiento. Por lo tanto, es justo decir que el crecimiento de los ingresos de la empresa en los últimos tiempos ha sido magnífico.

De cara al futuro, se prevé que los ingresos aumenten un 16% anual durante los próximos tres años, según los analistas que siguen a la empresa. Esta previsión es sustancialmente inferior al crecimiento anual del 25% previsto para el sector en general.

Con esta información, nos parece preocupante que Broadcom cotice a un PER superior al del sector. Parece que la mayoría de los inversores esperan un giro en las perspectivas de negocio de la empresa, pero la cohorte de analistas no confía tanto en que esto ocurra. Sólo los más audaces supondrían que estos precios son sostenibles, ya que es probable que este nivel de crecimiento de los ingresos acabe pesando en la cotización.

¿Qué significa la PER de Broadcom para los inversores?

La relación precio/ventas de Broadcom ha crecido a buen ritmo durante el último mes gracias a un práctico impulso del precio de la acción. Aunque la relación precio/ventas no debería ser el factor determinante a la hora de comprar o no una acción, es un barómetro bastante capaz de medir las expectativas de ingresos.

Resulta sorprendente ver que Broadcom cotiza con un PER tan elevado, ya que las previsiones de ingresos no parecen muy halagüeñas. Cuando vemos unas perspectivas de ingresos débiles, sospechamos que el precio de la acción se enfrenta a un riesgo mucho mayor de caer, lo que hace retroceder las cifras de P/S. A menos que estas condiciones mejoren notablemente, es muy difícil aceptar estos precios como razonables.

Siempre hay que tomar nota de los riesgos, por ejemplo: Broadcom tiene 4 señales de advertencia que creemos que hay que tener en cuenta.

Por supuesto, las empresas rentables con un historial de gran crecimiento de los beneficios suelen ser apuestas más seguras. Por ello, le recomendamos que consulte esta recopilación gratuita de otras empresas con ratios PER razonables y que han experimentado un fuerte crecimiento de sus beneficios.

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