Las acciones de Allegro MicroSystems, Inc. (NASDAQ:ALGM) se disparan un 25% porque los inversores son menos pesimistas de lo esperado

Las acciones de Allegro MicroSystems, Inc.(NASDAQ:ALGM) han tenido un mes realmente impresionante, ganando un 25% después de un inestable periodo anterior. Lamentablemente, las ganancias del último mes no han servido para enmendar las pérdidas del último año, ya que las acciones han perdido un 28% en ese periodo.

Tras el firme rebote del precio, dado que cerca de la mitad de las empresas de Estados Unidos tienen ratios precio/beneficios (o "PER") inferiores a 16x, podría considerar Allegro MicroSystems como una acción a evitar por completo con su ratio PER de 28,3x. Sin embargo, el PER podría ser bastante alto por alguna razón y requiere una investigación más profunda para determinar si está justificado.

No cabe duda de que Allegro MicroSystems ha estado haciendo un buen trabajo últimamente, ya que el crecimiento de sus beneficios ha sido positivo, mientras que la mayoría de las demás empresas han visto retroceder sus beneficios. Parece que muchos esperan que la empresa siga desafiando la adversidad del mercado en general, lo que ha aumentado la disposición de los inversores a pagar más por las acciones. Es de esperar que así sea, ya que de lo contrario se estaría pagando un precio bastante elevado sin ninguna razón en particular.

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¿Qué nos dicen las métricas de crecimiento sobre el elevado PER?

Existe una suposición inherente de que una empresa debe superar con creces al mercado para que ratios de PER como el de Allegro MicroSystems se consideren razonables.

Si echamos la vista atrás, vemos que la empresa aumentó sus beneficios por acción en un impresionante 44% el año pasado. El fuerte rendimiento reciente significa que también fue capaz de aumentar el BPA un 96% en total durante los últimos tres años. En consecuencia, los accionistas probablemente habrían acogido con satisfacción esas tasas de crecimiento de los beneficios a medio plazo.

Ahora, de cara al futuro, se prevé un desplome del BPA, que se contraerá un 4,4% anual durante los próximos tres años, según los ocho analistas que siguen a la empresa. Eso no es nada bueno cuando se espera que el resto del mercado crezca un 11% anual.

En vista de ello, es alarmante que el PER de Allegro MicroSystems se sitúe por encima de la mayoría de las demás empresas. Parece que la mayoría de los inversores esperan un giro en las perspectivas de negocio de la empresa, pero la cohorte de analistas no confía tanto en que esto ocurra. Es muy probable que estos accionistas se estén preparando para una futura decepción si el PER cae a niveles más acordes con las perspectivas negativas de crecimiento.

Lo más importante

La fuerte subida del precio de las acciones ha hecho que el PER de Allegro MicroSystems se precipite también a grandes alturas. Diríamos que el poder de la relación precio/beneficios no es principalmente como instrumento de valoración, sino más bien para calibrar el sentimiento actual de los inversores y las expectativas futuras.

Hemos comprobado que Allegro MicroSystems cotiza actualmente con un PER muy superior al previsto para una empresa cuyos beneficios se prevé que disminuyan. Cuando vemos que las perspectivas son malas y los beneficios retroceden, sospechamos que el precio de la acción corre el riesgo de bajar, lo que haría descender el elevado PER. Esto supone un riesgo importante para las inversiones de los accionistas y pone a los inversores potenciales en peligro de pagar una prima excesiva.

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