Algunos dicen que la volatilidad, más que la deuda, es la mejor manera de pensar en el riesgo como inversor, pero Warren Buffett dijo célebremente que "la volatilidad está lejos de ser sinónimo de riesgo". Es natural considerar el balance de una empresa cuando se examina su nivel de riesgo, ya que la deuda suele estar implicada cuando una empresa se hunde. Observamos que Allegro MicroSystems, Inc.(NASDAQ:ALGM) tiene deuda en su balance. Pero, ¿deberían preocuparse los accionistas por el uso que hace de la deuda?
¿Cuándo es peligrosa la deuda?
La deuda y otros pasivos se convierten en riesgosos para una empresa cuando no puede cumplir fácilmente con esas obligaciones, ya sea con flujo de caja libre o mediante la obtención de capital a un precio atractivo. En última instancia, si la empresa no puede cumplir sus obligaciones legales de reembolso de la deuda, los accionistas podrían quedarse sin nada. Aunque esto no es demasiado común, a menudo vemos empresas endeudadas que diluyen permanentemente a los accionistas porque los prestamistas les obligan a captar capital a un precio distorsionado. Sin embargo, al sustituir a la dilución, la deuda puede ser una herramienta extremadamente buena para las empresas que necesitan capital para invertir en crecimiento con altas tasas de rentabilidad. Lo primero que hay que hacer a la hora de considerar el nivel de endeudamiento de una empresa es analizar conjuntamente su tesorería y su deuda.
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¿Cuál es la deuda neta de Allegro MicroSystems?
Puede hacer clic en el gráfico de abajo para ver las cifras históricas, pero muestra que en marzo de 2024 Allegro MicroSystems tenía 245,1 millones de dólares de deuda, un aumento de ninguno, en un año. Sin embargo, también tenía 212,1 millones de dólares en efectivo, por lo que su deuda neta es de 33,0 millones de dólares.
Un vistazo al pasivo de Allegro MicroSystems
Haciendo zoom en los últimos datos del balance, podemos ver que Allegro MicroSystems tenía pasivos por valor de 117,9 millones de dólares con vencimiento a menos de 12 meses y pasivos por valor de 281,0 millones de dólares con vencimiento posterior. Por otro lado, tiene una tesorería de 212,1 millones de dólares y 125,2 millones de dólares de créditos con vencimiento a menos de un año. Así pues, su pasivo supera en 61,6 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos a corto plazo.
Esta situación indica que el balance de Allegro MicroSystems parece bastante sólido, ya que su pasivo total es casi igual a sus activos líquidos. Por tanto, es muy poco probable que esta empresa de 5.640 millones de dólares carezca de liquidez, pero aun así merece la pena vigilar su balance. Prácticamente sin deuda neta, Allegro MicroSystems tiene una carga de deuda muy ligera.
Para evaluar la deuda de una empresa en relación con sus beneficios, calculamos su deuda neta dividida por sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA) y sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) divididos por sus gastos por intereses (su cobertura de intereses). Así pues, consideramos la deuda en relación con los beneficios tanto con gastos de depreciación y amortización como sin ellos.
La deuda neta de Allegro MicroSystems es sólo 0,11 veces su EBITDA. Y su EBIT cubre fácilmente sus gastos por intereses, ya que es 28,6 veces superior. Así que se podría argumentar que no está más amenazada por su deuda que un elefante por un ratón. La buena noticia es que Allegro MicroSystems ha aumentado su EBIT un 7,4% en doce meses, lo que debería aliviar cualquier preocupación sobre el pago de la deuda. No hay duda de que lo que más nos dice sobre la deuda es el balance. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Allegro MicroSystems para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.
Por último, una empresa necesita flujo de caja libre para pagar la deuda; los beneficios contables no bastan. Así que siempre comprobamos qué parte de ese EBIT se traduce en flujo de caja libre. En los últimos tres años, el flujo de caja libre de Allegro MicroSystems ascendió al 46% de su EBIT, menos de lo que cabría esperar. Eso no está muy bien, cuando se trata de pagar la deuda.
Nuestra opinión
La buena noticia es que la capacidad demostrada por Allegro MicroSystems para cubrir sus gastos de intereses con su EBIT nos encanta como un perrito mullido a un niño pequeño. Y las buenas noticias no acaban ahí, ya que su deuda neta con respecto al EBITDA también corrobora esa impresión. Teniendo en cuenta todos estos datos, nos parece que Allegro MicroSystems adopta un enfoque bastante sensato con respecto al endeudamiento. Aunque ello conlleva cierto riesgo, también puede mejorar la rentabilidad para los accionistas. Estaríamos motivados para investigar más el valor si descubriéramos que personas con información privilegiada de Allegro MicroSystems han comprado acciones recientemente. Si a usted también le gustaría, está de suerte, ya que hoy compartimos gratuitamente nuestra lista de transacciones con información privilegiada.
Si, después de todo esto, está más interesado en una empresa de rápido crecimiento con un balance sólido como una roca, entonces consulte sin demora nuestra lista de valores de crecimiento de efectivo neto.
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