Creemos que Analog Devices (NASDAQ:ADI) puede seguir haciendo frente a su deuda

David Iben lo expresó muy bien cuando dijo: "La volatilidad no es un riesgo que nos preocupe. Lo que nos importa es evitar la pérdida permanente de capital". Así que puede resultar obvio que hay que tener en cuenta la deuda cuando se piensa en el riesgo de una acción determinada, porque demasiada deuda puede hundir a una empresa. Como muchas otras empresas, Analog Devices, Inc.(NASDAQ:ADI) recurre a la deuda. Pero la verdadera pregunta es si esta deuda está haciendo que la empresa sea arriesgada.

La IA está a punto de cambiar la atención sanitaria. Estos 20 valores trabajan en todos los campos, desde el diagnóstico precoz hasta el descubrimiento de fármacos. Lo mejor de todo es que todos ellos tienen una capitalización inferior a 10.000 millones de dólares.

¿Cuándo es un problema la deuda?

La deuda es una herramienta que ayuda a las empresas a crecer, pero si una empresa es incapaz de pagar a sus prestamistas, queda a su merced. Si las cosas se ponen realmente mal, los prestamistas pueden tomar el control de la empresa. Aunque esto no es demasiado común, a menudo vemos empresas endeudadas que diluyen permanentemente a los accionistas porque los prestamistas les obligan a reunir capital a un precio de crisis. Por supuesto, la ventaja de la deuda es que a menudo representa capital barato, especialmente cuando sustituye la dilución en una empresa por la capacidad de reinvertir con altas tasas de rentabilidad. Cuando pensamos en el uso de la deuda por parte de una empresa, primero examinamos conjuntamente el efectivo y la deuda.

¿Cuál es la deuda neta de Analog Devices?

Como se puede ver a continuación, Analog Devices tenía 7.220 millones de dólares de deuda en mayo de 2025, por debajo de los 8.120 millones de dólares del año anterior. Sin embargo, tiene 2.380 millones de dólares en efectivo para compensar esto, lo que lleva a una deuda neta de alrededor de 4.840 millones de dólares.

¿Cuál es la salud del balance de Analog Devices?

Podemos ver en el balance más reciente que Analog Devices tenía pasivos por valor de 2.690 millones de dólares que vencían dentro de un año, y pasivos por valor de 9.640 millones de dólares que vencían después. Por otra parte, dispone de una tesorería de 2.380 millones de dólares y de créditos por valor de 1.380 millones de dólares que vencen dentro de un año. Por lo tanto, el pasivo es superior en 8.580 millones de dólares a la suma de la tesorería y los créditos a corto plazo.

Dado que Analog Devices tiene una enorme capitalización bursátil de 115.200 millones de dólares, es difícil creer que estos pasivos supongan una gran amenaza. Pero hay suficientes pasivos como para que recomendemos a los accionistas que sigan vigilando el balance en el futuro.

Vea nuestro último análisis de Analog Devices

Medimos la carga de la deuda de una empresa en relación con su capacidad de generar beneficios observando su deuda neta dividida por sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA) y calculando la facilidad con la que sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (cobertura de intereses). La ventaja de este enfoque es que tenemos en cuenta tanto la cantidad absoluta de deuda (con deuda neta a EBITDA) como los gastos por intereses reales asociados a esa deuda (con su ratio de cobertura de intereses).

La deuda neta de Analog Devices es sólo 1,1 veces su EBITDA. Y su EBIT cubre fácilmente sus gastos por intereses, ya que es 10,6 veces superior. Así que estamos bastante tranquilos con su uso superconservador de la deuda. Pero la mala noticia es que Analog Devices ha visto caer su EBIT un 15% en los últimos doce meses. Creemos que este tipo de comportamiento, si se repite con frecuencia, podría provocar dificultades para el valor. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si Analog Devices puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, aunque el fisco adore los beneficios contables, los prestamistas sólo aceptan el dinero en efectivo. Así que el paso lógico es mirar la proporción de ese EBIT que se corresponde con el flujo de caja libre real. Afortunadamente para los accionistas, Analog Devices ha producido más flujo de caja libre que EBIT en los últimos tres años. Ese tipo de fuerte generación de efectivo calienta nuestros corazones como un cachorro en un traje de abejorro.

Nuestra opinión

La buena noticia es que la capacidad demostrada por Analog Devices para convertir el EBIT en flujo de caja libre nos encanta como un perrito mullido a un niño pequeño. Pero debemos admitir que su tasa de crecimiento del EBIT tiene el efecto contrario. Teniendo todo esto en cuenta, parece que Analog Devices puede manejar cómodamente sus actuales niveles de deuda. En el lado positivo, este apalancamiento puede impulsar el rendimiento para los accionistas, pero el inconveniente potencial es un mayor riesgo de pérdidas, por lo que merece la pena vigilar el balance. A la hora de analizar los niveles de endeudamiento, el balance es el punto de partida obvio. Sin embargo, no todo el riesgo de la inversión reside en el balance, ni mucho menos. Tenga en cuenta que Analog Devices está mostrando 2 señales de advertencia en nuestro análisis de inversión, que debería conocer...

Por supuesto, si usted es el tipo de inversor que prefiere comprar acciones sin la carga de la deuda, entonces no dude en descubrir nuestra exclusiva lista de acciones de crecimiento neto en efectivo, hoy mismo.

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