Los inversores cautelosos no recompensan completamente el rendimiento de Sally Beauty Holdings, Inc. (NYSE:SBH)

Con una relación precio/beneficios (o "PER") de 7,4 veces, Sally Beauty Holdings, Inc.(NYSE:SBH) puede estar enviando señales muy alcistas en estos momentos, dado que casi la mitad de las empresas de Estados Unidos tienen PER superiores a 17 veces e incluso los PER superiores a 32 veces no son inusuales. Aunque no es prudente tomarse el PER al pie de la letra, ya que puede haber una explicación de por qué es tan limitado.

Los últimos tiempos han sido agradables para Sally Beauty Holdings, ya que sus beneficios han subido a pesar de que los del mercado han dado marcha atrás. Una posibilidad es que el PER sea bajo porque los inversores piensan que los beneficios de la empresa van a caer pronto como los de todo el mundo. Si no es así, los actuales accionistas tienen motivos para ser bastante optimistas sobre la futura dirección de la cotización.

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¿Qué nos dicen las métricas de crecimiento sobre el bajo PER?

Existe la suposición inherente de que una empresa debe tener un rendimiento muy inferior al del mercado para que ratios de PER como el de Sally Beauty Holdings se consideren razonables.

Si echamos la vista atrás, vemos que la empresa consiguió aumentar los beneficios por acción un 5,0% el año pasado. El último trienio también ha registrado un excelente aumento global del 59% en el BPA, ayudado en cierta medida por su rendimiento a corto plazo. En consecuencia, los accionistas probablemente habrían acogido con satisfacción esas tasas de crecimiento de los beneficios a medio plazo.

En cuanto a las perspectivas, el próximo año debería generar un crecimiento del 14%, según las estimaciones de los siete analistas que siguen la evolución de la empresa. Esta cifra es muy superior al 11% previsto para el mercado en general.

En vista de ello, resulta curioso que el PER de Sally Beauty Holdings se sitúe por debajo del de la mayoría de las demás empresas. Parece que la mayoría de los inversores no están convencidos en absoluto de que la empresa pueda alcanzar las expectativas de crecimiento futuro.

¿Qué podemos aprender del PER de Sally Beauty Holdings?

Por lo general, advertimos que no hay que dar demasiada importancia a la relación precio/beneficios a la hora de tomar decisiones de inversión, aunque puede revelar mucho sobre lo que otros participantes en el mercado piensan de la empresa.

Hemos comprobado que Sally Beauty Holdings cotiza actualmente con un PER muy inferior al esperado, ya que sus previsiones de crecimiento son superiores a las del mercado en general. Cuando vemos unas perspectivas de beneficios sólidas con un crecimiento más rápido que el del mercado, suponemos que los riesgos potenciales son los que podrían estar ejerciendo una presión significativa sobre el PER. Parece que muchos prevén efectivamente una inestabilidad de los beneficios, porque estas condiciones deberían normalmente impulsar el precio de las acciones.

Antes de dar el siguiente paso, debería conocer la 1 señal de advertencia para Sally Beauty Holdings que hemos descubierto.

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