El precio de Penske Automotive Group, Inc. (NYSE:PAG) es correcto, pero le falta crecimiento

La relación precio/beneficios (o "PER") de 9,9 veces de Penske Automotive Group, Inc.(NYSE:PAG) podría hacerla parecer una compra en estos momentos en comparación con el mercado de Estados Unidos, donde alrededor de la mitad de las empresas tienen PER superiores a 17 veces e incluso los PER superiores a 32 veces son bastante comunes. No obstante, tendríamos que profundizar un poco más para determinar si existe una base racional para el PER reducido.

Penske Automotive Group ha pasado apuros últimamente, ya que sus beneficios han disminuido más rápidamente que los de la mayoría de las demás empresas. El PER es probablemente bajo porque los inversores piensan que este pobre comportamiento de los beneficios no va a mejorar en absoluto. Si aún crees en el negocio, preferirías que la empresa no perdiera beneficios. O, por lo menos, esperarías que la caída de los beneficios no empeorara si tu plan es comprar acciones mientras están fuera de juego.

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¿Cuál es la tendencia de crecimiento de Penske Automotive Group?

Para justificar su PER, Penske Automotive Group debería registrar un crecimiento lento, por debajo del del mercado.

Si revisamos los resultados del último año, resulta desalentador que los beneficios de la empresa cayeran un 16%. Aun así, el último periodo de tres años ha registrado un excelente aumento global del 133% en el BPA, a pesar de su insatisfactorio rendimiento a corto plazo. Aunque ha sido un viaje lleno de baches, es justo decir que el crecimiento de los beneficios ha sido más que adecuado para la empresa.

De cara al futuro, las estimaciones de los nueve analistas que cubren la empresa sugieren que los beneficios crecerán un 1,5% anual en los próximos tres años. Mientras tanto, se prevé que el resto del mercado crezca un 11% anual, lo que resulta notablemente más atractivo.

Con esta información, podemos ver por qué Penske Automotive Group cotiza a un PER inferior al del mercado. Al parecer, muchos accionistas no se sentían cómodos aguantando mientras la empresa vislumbra un futuro potencialmente menos próspero.

La última palabra

Aunque la relación precio/beneficios no debería ser el factor determinante a la hora de comprar o no una acción, es un barómetro bastante capaz de medir las expectativas de beneficios.

Hemos comprobado que Penske Automotive Group mantiene su bajo PER debido a que sus previsiones de crecimiento son inferiores a las del mercado en general, como cabía esperar. En este momento, los inversores consideran que el potencial de mejora de los beneficios no es lo suficientemente grande como para justificar un PER más elevado. Es difícil que la cotización suba con fuerza en un futuro próximo en estas circunstancias.

Siempre es necesario tener en cuenta el fantasma siempre presente del riesgo de inversión. Hemos identificado 3 señales de advertencia en Penske Automotive Group, y comprenderlas debería formar parte de su proceso de inversión.

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