Con una relación precio/beneficios (o "PER") media de cerca de 17 veces en Estados Unidos, se le podría perdonar que se sintiera indiferente ante la relación PER de 15,6 veces de Murphy USA Inc. (NYSE:MUSA). Sin embargo, no es prudente ignorar simplemente el PER sin explicaciones, ya que los inversores pueden estar pasando por alto una clara oportunidad o un costoso error.
Los últimos tiempos no han sido ventajosos para Murphy USA, ya que sus beneficios han caído más rápido que los de la mayoría de las demás empresas. Una posibilidad es que el PER sea moderado porque los inversores piensan que la tendencia de los beneficios de la empresa acabará cayendo en línea con la mayoría de las demás del mercado. Si todavía le gusta la empresa, querrá que su trayectoria de beneficios cambie antes de tomar ninguna decisión. Si no es así, los accionistas actuales pueden estar un poco nerviosos sobre la viabilidad del precio de la acción.
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¿Existe algún crecimiento para Murphy USA?
Para justificar su PER, Murphy USA necesitaría producir un crecimiento similar al del mercado.
Si repasamos el último año de beneficios, resulta descorazonador que las ganancias de la empresa cayeran un 9,5%. Sin embargo, unos años anteriores muy fuertes significan que todavía fue capaz de aumentar el BPA en un impresionante 102% en total durante los últimos tres años. Aunque ha sido un camino lleno de baches, es justo decir que el crecimiento de los beneficios en los últimos tiempos ha sido más que adecuado para la empresa.
En cuanto al futuro, las estimaciones de los seis analistas que cubren la empresa sugieren que el crecimiento de los beneficios se dirige hacia territorio negativo, con un descenso del 1,6% anual en los próximos tres años. Eso no está muy bien cuando se espera que el resto del mercado crezca un 10% anual.
Con esta información, nos parece preocupante que Murphy USA cotice a un PER bastante similar al del mercado. Parece que la mayoría de los inversores esperan un giro en las perspectivas de negocio de la empresa, pero la cohorte de analistas no confía tanto en que esto ocurra. Sólo los más audaces supondrían que estos precios son sostenibles, ya que es probable que el descenso de los beneficios acabe pesando sobre la cotización.
La última palabra
Utilizar únicamente la relación precio/beneficios para determinar si debe vender sus acciones no es sensato, sin embargo puede ser una guía práctica de las perspectivas futuras de la empresa.
Nuestro examen de las previsiones de los analistas de Murphy USA reveló que sus perspectivas de reducción de beneficios no están afectando a su PER tanto como habríamos predicho. Cuando vemos unas perspectivas poco halagüeñas con unos beneficios en retroceso, sospechamos que el precio de la acción corre el riesgo de bajar, lo que enviaría a la baja el moderado PER. A menos que estas condiciones mejoren, es difícil aceptar estos precios como razonables.
También hay otros factores de riesgo vitales a tener en cuenta antes de invertir, y hemos descubierto 2 señales de advertencia para Murphy USA que debería conocer.
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