¿Tiene Coupang (NYSE:CPNG) un balance saneado?

David Iben lo expresó muy bien cuando dijo: "La volatilidad no es un riesgo que nos preocupe. Lo que nos importa es evitar la pérdida permanente de capital". Cuando pensamos en lo arriesgada que es una empresa, siempre nos gusta fijarnos en su uso de la deuda, ya que una sobrecarga de deuda puede llevar a la ruina. Observamos que Coupang, Inc.(NYSE:CPNG) tiene deuda en su balance. Pero la pregunta más importante es: ¿cuánto riesgo genera esa deuda?

¿Cuándo es peligrosa la deuda?

La deuda ayuda a una empresa hasta que ésta tiene problemas para pagarla, ya sea con nuevo capital o con flujo de caja libre. En el peor de los casos, una empresa puede quebrar si no puede pagar a sus acreedores. Aunque esto no es demasiado frecuente, a menudo vemos que las empresas endeudadas diluyen permanentemente a los accionistas porque los prestamistas les obligan a reunir capital a un precio distorsionado. Por supuesto, la deuda puede ser una herramienta importante en las empresas, sobre todo en las que necesitan mucho capital. Lo primero que hay que hacer a la hora de considerar el nivel de endeudamiento de una empresa es analizar conjuntamente su tesorería y su deuda.

Eche un vistazo a nuestro último análisis de Coupang

¿Cuál es la deuda de Coupang?

La imagen de abajo, en la que puede hacer clic para ver más detalles, muestra que en septiembre de 2024 Coupang tenía una deuda de 1.600 millones de dólares, frente a los 1.140 millones de un año antes. Pero también tiene 5.820 millones de dólares en efectivo para compensar eso, lo que significa que tiene 4.230 millones de dólares en efectivo neto.

Un vistazo al pasivo de Coupang

Según el último balance, Coupang tenía pasivos por valor de 8.190 millones de dólares con vencimiento a 12 meses y pasivos por valor de 3.880 millones de dólares con vencimiento a más de 12 meses. Para compensar estas obligaciones, disponía de 5.820 millones de dólares en efectivo, así como de 517 millones de dólares en créditos con vencimiento a 12 meses. Así pues, el pasivo de la empresa es superior en 5.730 millones de dólares a la suma de su tesorería y sus créditos a corto plazo.

Por supuesto, Coupang tiene una titánica capitalización bursátil de 42.500 millones de dólares, por lo que estos pasivos son probablemente manejables. Dicho esto, está claro que debemos seguir vigilando su balance, no sea que cambie a peor. Aunque tiene pasivos dignos de mención, Coupang también tiene más efectivo que deuda, por lo que estamos bastante seguros de que puede gestionar su deuda con seguridad.

De hecho, la salvación de Coupang son sus bajos niveles de deuda, porque su EBIT se ha hundido un 20% en los últimos doce meses. La caída de los beneficios (si continúa la tendencia) podría hacer que incluso un endeudamiento modesto resultara bastante arriesgado. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura de la empresa decidirá si Coupang puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, una empresa sólo puede pagar su deuda con dinero en efectivo, no con beneficios contables. Aunque Coupang tiene efectivo neto en su balance, merece la pena echar un vistazo a su capacidad para convertir los beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en flujo de caja libre, para ayudarnos a entender lo rápido que está construyendo (o erosionando) ese saldo de efectivo. Afortunadamente para los accionistas, Coupang ha producido más flujo de caja libre que EBIT en los dos últimos años. Ese tipo de fuerte conversión de efectivo nos entusiasma tanto como el público cuando suena el ritmo en un concierto de Daft Punk.

Resumiendo

Aunque el balance de Coupang no es especialmente sólido, debido al pasivo total, es claramente positivo ver que dispone de una tesorería neta de 4.230 millones de dólares. La guinda del pastel es que ha convertido el 361% de ese EBIT en flujo de caja libre, lo que supone 920 millones de dólares. Así que no tenemos ningún problema con el uso de la deuda por parte de Coupang. Por supuesto, no diríamos que no a la confianza extra que obtendríamos si supiéramos que los iniciados en Coupang han estado comprando acciones: si estás en la misma onda, puedes averiguar si los iniciados están comprando haciendo clic en este enlace.

Al fin y al cabo, a veces es más fácil centrarse en empresas que ni siquiera necesitan deuda. Los lectores pueden acceder a una lista de valores de crecimiento con deuda neta cero 100% gratis, ahora mismo.

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