¿Es Alibaba Group Holding (NYSE:BABA) una inversión arriesgada?

El gestor de fondos externos respaldado por Charlie Munger, de Berkshire Hathaway, Li Lu, no tiene pelos en la lengua al afirmar que "el mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino sufrir una pérdida permanente de capital". Así que puede resultar obvio que hay que tener en cuenta la deuda a la hora de pensar en el riesgo de un determinado valor, porque demasiada deuda puede hundir a una empresa. Observamos que Alibaba Group Holding Limited(NYSE:BABA) tiene deuda en su balance. Pero, ¿deberían preocuparse los accionistas por el uso que hace de la deuda?

¿Por qué la deuda conlleva riesgos?

En términos generales, la deuda sólo se convierte en un verdadero problema cuando una empresa no puede pagarla fácilmente, ya sea mediante la obtención de capital o con su propio flujo de caja. En última instancia, si la empresa no puede cumplir sus obligaciones legales de reembolso de la deuda, los accionistas podrían quedarse sin nada. Sin embargo, un escenario más común (pero igualmente doloroso) es que tenga que captar nuevo capital propio a bajo precio, diluyendo así permanentemente a los accionistas. Sin embargo, al sustituir a la dilución, la deuda puede ser una herramienta extremadamente buena para las empresas que necesitan capital para invertir en crecimiento con altas tasas de rentabilidad. Cuando examinamos los niveles de deuda, primero tenemos en cuenta tanto los niveles de efectivo como los de deuda, conjuntamente.

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¿Cuál es la deuda neta de Alibaba Group Holding?

Puede hacer clic en el siguiente gráfico para ver las cifras históricas, pero muestra que en junio de 2024 Alibaba Group Holding tenía 207.900 millones de yenes de deuda, un aumento de 165.500 millones de yenes en un año. Sin embargo, tiene 448.900 millones de yenes en efectivo para compensar esto, lo que lleva a un efectivo neto de 241.000 millones de yenes.

¿Cuál es la salud del balance de Alibaba Group Holding?

Según el último balance, Alibaba Group Holding tenía pasivos por valor de 462.900 millones de yenes con vencimiento a menos de 12 meses y pasivos por valor de 268.800 millones de yenes con vencimiento a más de 12 meses. Como contrapartida, disponía de 448.900 millones de yenes en efectivo y 68.900 millones de yenes en cuentas por cobrar con vencimiento a menos de 12 meses. Así pues, el pasivo de la empresa supera en 213.900 millones de yenes la suma de su tesorería y sus créditos a corto plazo.

Dado que las acciones de Alibaba Group Holding, que cotizan en bolsa, tienen un impresionante valor total de 1.350 millones de yenes, parece poco probable que este nivel de pasivos suponga una amenaza importante. Pero hay suficientes pasivos como para que recomendemos a los accionistas que sigan vigilando el balance en el futuro. A pesar de sus notables pasivos, Alibaba Group Holding cuenta con efectivo neto, por lo que es justo decir que no tiene una pesada carga de deuda.

Afortunadamente, el EBIT de Alibaba Group Holding creció un 3,6% en el último año, lo que hace que la carga de la deuda parezca aún más manejable. No hay duda de que lo que más nos dice sobre la deuda es el balance. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Alibaba Group Holding para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.

Pero nuestra última consideración también es importante, porque una empresa no puede pagar la deuda con beneficios sobre el papel; necesita dinero en efectivo. Puede que Alibaba Group Holding tenga efectivo neto en el balance, pero sigue siendo interesante observar lo bien que la empresa convierte sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en flujo de caja libre, porque eso influirá tanto en su necesidad de deuda como en su capacidad para gestionarla. En los últimos tres años, Alibaba Group Holding ha producido más flujo de caja libre que EBIT. No hay nada mejor que la entrada de efectivo cuando se trata de permanecer en gracia de sus prestamistas.

Resumiendo

Aunque el balance de Alibaba Group Holding no es particularmente fuerte, debido al pasivo total, es claramente positivo ver que tiene un efectivo neto de CN¥241.0b. Y nos impresionó con un flujo de caja libre de 126.000 millones de yenes, el 111% de su EBIT. Así que no creemos que el uso de la deuda por parte de Alibaba Group Holding sea arriesgado. Al analizar los niveles de deuda, el balance es el lugar obvio para empezar. Pero, en última instancia, toda empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Hemos identificado 1 señal de advertencia con Alibaba Group Holding , y entenderlas debería formar parte de su proceso de inversión.

Por supuesto, si usted es el tipo de inversor que prefiere comprar acciones sin la carga de la deuda, entonces no dude en descubrir nuestra exclusiva lista de acciones de crecimiento neto en efectivo, hoy mismo.

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