El rendimiento de American Eagle Outfitters (NYSE:AEO) es incluso mejor de lo que sugieren sus beneficios

American Eagle Outfitters, Inc.(NYSE:AEO) acaba de presentar unos beneficios saludables, pero la cotización no se ha movido mucho. Creemos que los inversores han pasado por alto algunos factores alentadores subyacentes a las cifras de beneficios.

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Zoom sobre los beneficios de American Eagle Outfitters

Muchos inversores no han oído hablar del ratio de devengo del flujo de caja, pero en realidad es una medida útil de hasta qué punto los beneficios de una empresa están respaldados por el flujo de caja libre (FCF) durante un periodo determinado. En lenguaje llano, este ratio resta el FCF del beneficio neto y divide esa cifra por los activos operativos medios de la empresa durante ese periodo. Podríamos considerar el coeficiente de devengo del flujo de caja como el "coeficiente de beneficio no FCF".

Esto significa que un coeficiente de devengo negativo es positivo, porque indica que la empresa está generando más flujo de caja libre del que indicarían sus beneficios. Aunque no es un problema tener un coeficiente de devengo positivo, que indica un cierto nivel de beneficios no monetarios, un coeficiente de devengo alto es posiblemente algo malo, porque indica que los beneficios en papel no se corresponden con el flujo de caja. Esto se debe a que algunos estudios académicos han sugerido que los altos ratios de devengo tienden a conducir a menores beneficios o a un menor crecimiento de los mismos.

Para el año hasta febrero de 2024, American Eagle Outfitters tuvo un ratio de devengo de -0,17. Esto indica que su flujo de caja libre superó significativamente su beneficio estatutario. De hecho, tuvo un flujo de caja libre de 406 millones de dólares en el último año, mucho más que su beneficio estatutario de 170,0 millones de dólares. Los accionistas de American Eagle Outfitters están sin duda satisfechos de que el flujo de caja libre haya mejorado en los últimos doce meses. Sin embargo, eso no es todo lo que hay que tener en cuenta. El ratio de devengo refleja, al menos en parte, el impacto de elementos inusuales en el beneficio estatutario.

Esto puede hacer que se pregunte qué pronostican los analistas en términos de rentabilidad futura. Afortunadamente, puede hacer clic aquí para ver un gráfico interactivo que muestra la rentabilidad futura, basada en sus estimaciones.

¿Cómo influyen las partidas inusuales en los beneficios?

Los beneficios de American Eagle Outfitters se vieron reducidos por partidas inusuales por valor de 156 millones de dólares en los últimos doce meses, y esto le ayudó a producir una elevada conversión de efectivo, como reflejan sus partidas inusuales. En un escenario en el que esas partidas inusuales incluyeran cargos no monetarios, esperaríamos ver un fuerte ratio de devengo, que es exactamente lo que ha ocurrido en este caso. Nunca es bueno ver que los elementos inusuales cuestan beneficios a la empresa, pero por el lado positivo, las cosas podrían mejorar más pronto que tarde. Hemos analizado miles de empresas que cotizan en bolsa y hemos descubierto que los elementos inusuales suelen ser de naturaleza puntual. Y, después de todo, eso es exactamente lo que implica la terminología contable. En los doce meses anteriores a febrero de 2024, American Eagle Outfitters tuvo un gran gasto por partidas inusuales. Como resultado, podemos suponer que los elementos inusuales hicieron que su beneficio estatutario fuera significativamente más débil de lo que sería en otras circunstancias.

Nuestra opinión sobre los beneficios de American Eagle Outfitters

En conclusión, tanto el coeficiente de devengo de American Eagle Outfitters como sus partidas extraordinarias sugieren que sus beneficios estatutarios son probablemente razonablemente conservadores. Basándonos en estos factores, creemos que el potencial de beneficios subyacentes de American Eagle Outfitters es tan bueno, o probablemente incluso mejor, de lo que parece por los beneficios estatutarios. Por tanto, aunque la calidad de los beneficios es importante, es igualmente importante considerar los riesgos a los que se enfrenta American Eagle Outfitters en este momento. Le interesará saber que hemos encontrado 2 señales de advertencia para American Eagle Outfitters y le interesará conocerlas.

Después de nuestro examen de la naturaleza de los beneficios de American Eagle Outfitters, hemos salido optimistas para la empresa. Pero siempre hay más por descubrir si eres capaz de centrar tu mente en minucias. Algunas personas consideran que un alto rendimiento de los fondos propios es una buena señal de un negocio de calidad. Aunque puede que le lleve un poco de tiempo investigar, puede que le resulte útil esta recopilación gratuita de empresas con una alta rentabilidad sobre recursos propios, o esta lista de valores que compran personas con información privilegiada.

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