Las acciones de Stitch Fix, Inc. (NASDAQ:SFIX) podrían haber corrido demasiado rápido demasiado pronto

No es exagerado decir que la relación precio/ventas (o "P/V") de Stitch Fix, Inc. (NASDAQ:SFIX) de 0,3 veces en estos momentos parece bastante "intermedia" para las empresas del sector minorista especializado de Estados Unidos, donde la relación P/V media es de alrededor de 0,4 veces. Sin embargo, no es prudente ignorar simplemente el P/S sin explicación, ya que los inversores pueden estar pasando por alto una clara oportunidad o un costoso error.

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¿Qué significa la relación precio/ventas de Stitch Fix para los accionistas?

Stitch Fix podría estar haciéndolo mejor, ya que sus ingresos han estado retrocediendo últimamente, mientras que la mayoría de las demás empresas han experimentado un crecimiento positivo de los ingresos. Tal vez el mercado esté esperando que mejore el pobre rendimiento de sus ingresos, impidiendo que caiga el PER. Si no es así, entonces los accionistas existentes pueden estar un poco nerviosos sobre la viabilidad del precio de la acción.

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¿Coinciden las previsiones de ingresos con el ratio P/S?

El único momento en el que te sentirías cómodo viendo un P/S como el de Stitch Fix es cuando el crecimiento de la empresa sigue de cerca al del sector.

Si echamos la vista atrás, el crecimiento de los ingresos de la empresa el año pasado no fue algo que nos entusiasmara, ya que registró un decepcionante descenso del 19%. Los tres últimos años tampoco han sido buenos, ya que la empresa ha reducido sus ingresos un 11% en total. En consecuencia, los accionistas se habrían sentido pesimistas sobre las tasas de crecimiento de los ingresos a medio plazo.

En cuanto a las perspectivas, los próximos tres años deberían traer consigo una disminución de los ingresos del 0,6% anual, según las estimaciones de los analistas que siguen la evolución de la empresa. Con una previsión de crecimiento del sector del 6,3% anual, se trata de un resultado decepcionante.

A la luz de esto, es algo alarmante que el P/S de Stitch Fix se sitúe en línea con la mayoría de las demás empresas. Al parecer, muchos inversores de la empresa rechazan el pesimismo de la cohorte de analistas y no están dispuestos a desprenderse de sus acciones en estos momentos. Es muy probable que estos accionistas se estén preparando para una futura decepción si la P/S cae a niveles más acordes con las perspectivas negativas de crecimiento.

¿Qué podemos aprender de la PER de Stitch Fix?

Normalmente, advertimos que no hay que leer demasiado en las relaciones precio-ventas a la hora de tomar decisiones de inversión, aunque pueden revelar mucho sobre lo que otros participantes en el mercado piensan de la empresa.

Aunque el PER de Stitch Fix no es nada fuera de lo común para las empresas del sector, no lo esperábamos dadas las previsiones de descenso de los ingresos. Teniendo esto en cuenta, no creemos que la P/S actual esté justificada, ya que es poco probable que la disminución de los ingresos respalde un sentimiento más positivo durante mucho tiempo. Si la disminución de los ingresos se materializara en un descenso del precio de las acciones, los accionistas sufrirían las consecuencias.

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