Algunos dicen que la volatilidad, más que la deuda, es la mejor manera de pensar en el riesgo como inversor, pero Warren Buffett dijo que "la volatilidad está lejos de ser sinónimo de riesgo". Así que podría ser obvio que hay que tener en cuenta la deuda, cuando se piensa en el riesgo de cualquier acción, porque demasiada deuda puede hundir una empresa. Como muchas otras empresas, RumbleON, Inc.(NASDAQ:RMBL) recurre a la deuda. Pero, ¿deberían preocuparse los accionistas por su uso de la deuda?
¿Cuándo es un problema la deuda?
La deuda ayuda a una empresa hasta que la empresa tiene problemas para pagarla, ya sea con nuevo capital o con flujo de caja libre. Parte integrante del capitalismo es el proceso de "destrucción creativa", en el que las empresas en quiebra son liquidadas sin piedad por sus banqueros. Aunque esto no es demasiado común, a menudo vemos empresas endeudadas que diluyen permanentemente a los accionistas porque los prestamistas les obligan a reunir capital a un precio de crisis. Por supuesto, la deuda puede ser una herramienta importante en las empresas, sobre todo en las que necesitan mucho capital. Cuando pensamos en el uso de la deuda por parte de una empresa, primero analizamos el efectivo y la deuda juntos.
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¿Cuál es la deuda neta de RumbleON?
El siguiente gráfico, en el que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que RumbleON tenía 613,6 millones de dólares en deuda en diciembre de 2023, casi lo mismo que el año anterior. Sin embargo, tiene 58,9 millones de dólares en efectivo para compensar esto, lo que lleva a la deuda neta de alrededor de 554,7 millones de dólares.
¿Cómo de sólido es el balance de RumbleON?
Podemos ver en el balance más reciente que RumbleON tenía pasivos por valor de 395,0 millones de dólares con vencimiento dentro de un año, y pasivos por valor de 425,7 millones de dólares con vencimiento posterior. Por otro lado, disponía de 58,9 millones de USD en efectivo y 50,3 millones de USD en cuentas por cobrar con vencimiento a menos de un año. Por lo tanto, su pasivo supera la suma de su tesorería y sus créditos (a corto plazo) en 711,5 millones de dólares.
Este déficit proyecta una sombra sobre la empresa de 249 millones de dólares, como un coloso que se eleva sobre los simples mortales. Así que, sin duda, vigilaríamos de cerca su balance. A fin de cuentas, RumbleON necesitaría probablemente una importante recapitalización si sus acreedores exigieran el reembolso. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si RumbleON puede fortalecer su balance con el tiempo. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que encuentres interesante este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.
En el último año, RumbleON registró pérdidas antes de intereses e impuestos, y de hecho redujo sus ingresos un 24%, hasta 1.400 millones de dólares. Eso nos pone nerviosos, como mínimo.
Caveat Emptor
Mientras que la caída de los ingresos de RumbleON es tan alentadora como una manta mojada, podría decirse que su pérdida de beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) es aún menos atractiva. En concreto, la pérdida EBIT fue de 9,4 millones de dólares. Combinando esta información con los importantes pasivos a los que ya nos hemos referido, tenemos, como mínimo, muchas dudas sobre este valor. Por supuesto, podría mejorar su situación con un poco de suerte y una buena ejecución. Pero creemos que es poco probable, dado que tiene pocos activos líquidos y gastó 51 millones de dólares el año pasado. Así pues, consideramos que se trata de un valor de alto riesgo y no nos sorprendería en absoluto que la empresa pidiera dinero a los accionistas dentro de poco. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Sin embargo, no todo el riesgo de la inversión reside en el balance, ni mucho menos. Estos riesgos pueden ser difíciles de detectar. Todas las empresas los tienen, y hemos detectado 3 señales de advertencia para RumbleON (¡de las cuales 1 es potencialmente seria!) que deberías conocer.
Si estás interesado en invertir en empresas que pueden aumentar sus beneficios sin la carga de la deuda, entonces echa un vistazo a esta lista gratuita de empresas en crecimiento que tienen efectivo neto en el balance.
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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