La relación precio/beneficios (o "PER") de 29,9 veces de Pool Corporation(NASDAQ:POOL) podría hacerla parecer una buena opción de venta en estos momentos en comparación con el mercado de Estados Unidos, donde alrededor de la mitad de las empresas tienen PER inferiores a 17 veces e incluso los PER inferiores a 10 veces son bastante comunes. Sin embargo, no es prudente tomar el PER al pie de la letra, ya que puede haber una explicación de por qué es tan elevado.
Pool podría estar obteniendo mejores resultados, ya que sus beneficios han retrocedido últimamente, mientras que la mayoría de las demás empresas han experimentado un crecimiento positivo. Una posibilidad es que el PER sea alto porque los inversores piensan que este mal comportamiento de los beneficios dará un giro. Esperemos que así sea, de lo contrario estaríamos pagando un precio muy alto sin ninguna razón en particular.
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¿Cuál es la tendencia de crecimiento de Pool?
El único momento en el que uno se sentiría realmente cómodo viendo un PER tan elevado como el de Pool es cuando el crecimiento de la empresa va camino de eclipsar decididamente al mercado.
Si repasamos el último año de beneficios, resulta descorazonador que los beneficios de la empresa cayeran un 15%. Los tres últimos años tampoco pintan bien, ya que la empresa ha reducido el BPA un 29% en conjunto. Así que, por desgracia, tenemos que reconocer que la empresa no ha hecho un gran trabajo de crecimiento de los beneficios durante ese tiempo.
De cara al futuro, se prevé que el BPA aumente un 7,5% cada año durante los próximos tres años, según los once analistas que siguen a la empresa. Esta previsión es sustancialmente inferior al 11% de crecimiento anual previsto para el mercado en general.
En vista de ello, es alarmante que el PER de Pool se sitúe por encima de la mayoría de las demás empresas. Parece que la mayoría de los inversores esperan un giro en las perspectivas de negocio de la empresa, pero la cohorte de analistas no confía tanto en que esto ocurra. Es muy probable que estos accionistas se estén preparando para una futura decepción si el PER cae a niveles más acordes con las perspectivas de crecimiento.
La clave
Utilizar únicamente la relación precio/beneficios para determinar si debe vender sus acciones no es sensato, pero puede ser una guía práctica de las perspectivas futuras de la empresa.
Hemos comprobado que Pool cotiza actualmente con un PER muy superior al esperado, ya que sus previsiones de crecimiento son inferiores a las del mercado en general. En estos momentos nos sentimos cada vez más incómodos con el elevado PER, ya que no es probable que los beneficios futuros previstos respalden un sentimiento tan positivo durante mucho tiempo. Esto supone un riesgo significativo para las inversiones de los accionistas y pone a los inversores potenciales en peligro de pagar una prima excesiva.
También vale la pena señalar que hemos encontrado 1 señal de advertencia para Pool que hay que tener en cuenta.
Es posible que pueda encontrar una inversión mejor que Pool. Si quiere una selección de posibles candidatos, consulte esta lista gratuita de empresas interesantes que cotizan con un PER bajo (pero que han demostrado que pueden hacer crecer sus beneficios).
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