¿Deberían el aumento de las ventas y la caída de los beneficios en el segundo trimestre de 2025 exigir medidas a los inversores de PDD Holdings (PDD)?

• PDD Holdings acaba de presentar sus resultados del segundo trimestre de 2025, con un aumento de las ventas hasta 103.980 millones de CNY, mientras que los ingresos netos descendieron a 30.750 millones de CNY en comparación con el año anterior.
• A pesar del aumento de los ingresos, el descenso tanto de los beneficios netos como de los beneficios por acción pone de manifiesto las continuas presiones sobre los márgenes a medida que la empresa sigue invirtiendo agresivamente.
• Examinaremos cómo la combinación de ventas crecientes y rentabilidad reducida está configurando la narrativa de inversión a largo plazo de PDD Holdings.

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Resumen de la narrativa de inversión de PDD Holdings

Para ser accionista de PDD Holdings, hay que creer que su fuerte inversión actual en atención al cliente y al comerciante se traducirá finalmente en un crecimiento duradero de los ingresos y una mayor fidelidad del ecosistema, incluso si la rentabilidad a corto plazo se ve sometida a presión. Los últimos resultados trimestrales, que muestran un aumento de las ventas pero un descenso de los ingresos netos y los beneficios por acción, apuntan a una intensificación de la presión sobre los márgenes, pero no cambian el principal catalizador a corto plazo: el impacto de estas inversiones en la retención de usuarios y comerciantes. El riesgo clave sigue siendo si este gasto producirá los resultados mejorados necesarios para el crecimiento de los beneficios a largo plazo; basándose en las cifras actuales, este impacto no puede considerarse material para el caso general de inversión por el momento.

Entre los anuncios recientes, el programa de 100.000 millones de RMB de apoyo a comerciantes y consumidores es el más relevante para estos resultados, y se ajusta a la voluntad de la dirección de sacrificar márgenes en busca de una mayor escala a largo plazo. Este gran gasto, diseñado para impulsar la participación de los usuarios y el posicionamiento competitivo, se refleja en el descenso de los ingresos netos a pesar del aumento de los ingresos, lo que muestra las continuas compensaciones a medida que PDD persigue una expansión agresiva.

Por el contrario, un riesgo importante que los inversores deben tener en cuenta es la posibilidad de un desajuste sostenido entre el gasto y los beneficios si estas inversiones no crean mejoras duraderas en el ecosistema de la plataforma...

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Las perspectivas de PDD Holdings apuntan a unos ingresos de 557.700 millones de yenes y unos beneficios de 147.000 millones de yenes en 2028. Para lograrlo sería necesario un crecimiento anual de los ingresos del 10,8% y un aumento de los beneficios de 49.100 millones de yenes, frente a los 97.900 millones de yenes actuales.

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Explorando otras perspectivas

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Este artículo de Simply Wall St es de carácter general. Proporcionamos comentarios basados únicamente en datos históricos y previsiones de analistas utilizando una metodología imparcial y nuestros artículos no pretenden ser un asesoramiento financiero. No constituyen una recomendación de compra o venta de valores y no tienen en cuenta sus objetivos ni su situación financiera. Nuestro objetivo es ofrecerle un análisis centrado en el largo plazo y basado en datos fundamentales. Tenga en cuenta que nuestro análisis puede no tener en cuenta los últimos anuncios de empresas sensibles a los precios o el material cualitativo. Simply Wall St no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados.

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