La relación precio/beneficios (o "PER") de 69,7 veces de MercadoLibre, Inc.(NASDAQ:MELI) podría hacerla parecer una buena opción de venta en estos momentos en comparación con el mercado de Estados Unidos, donde alrededor de la mitad de las empresas tienen PER inferiores a 16 veces e incluso los PER inferiores a 9 veces son bastante comunes. Sin embargo, no es prudente tomar el PER al pie de la letra, ya que puede haber una explicación de por qué es tan elevado.
Los últimos tiempos han sido agradables para MercadoLibre, ya que sus beneficios han aumentado a pesar de que los beneficios del mercado han retrocedido. El PER es probablemente alto porque los inversores piensan que la empresa seguirá sorteando los vientos en contra del mercado en general mejor que la mayoría. Eso es lo que realmente se espera, de lo contrario se estaría pagando un precio bastante elevado sin ninguna razón en particular.
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¿Qué nos dicen las métricas de crecimiento sobre el elevado PER?
El PER de MercadoLibre sería típico de una empresa que se espera que registre un crecimiento muy fuerte y, lo que es más importante, que tenga un comportamiento mucho mejor que el del mercado.
Si echamos la vista atrás, vemos que la empresa aumentó sus beneficios por acción en un impresionante 105% el año pasado. Sin embargo, sus resultados a largo plazo no han sido tan buenos, ya que el crecimiento del beneficio por acción a tres años es relativamente inexistente. En consecuencia, los accionistas probablemente no estarían demasiado satisfechos con las inestables tasas de crecimiento a medio plazo.
De cara al futuro, se prevé que el BPA aumente un 48% anual durante los próximos tres años, según los analistas que siguen a la empresa. Esta previsión es muy superior al 10% anual previsto para el mercado en general.
Con esta información, podemos ver por qué MercadoLibre cotiza a un PER tan alto en comparación con el mercado. Al parecer, los accionistas no están dispuestos a deshacerse de algo que puede tener un futuro más próspero.
¿Qué podemos aprender del PER de MercadoLibre?
Utilizar únicamente la relación precio/beneficio para determinar si debe vender sus acciones no es sensato, sin embargo puede ser una guía práctica de las perspectivas futuras de la empresa.
Como sospechábamos, nuestro examen de las previsiones de los analistas de MercadoLibre reveló que sus perspectivas de beneficios superiores contribuyen a su elevado PER. En este momento, los inversores consideran que el potencial de deterioro de los beneficios no es lo suficientemente grande como para justificar un PER más bajo. En estas circunstancias, es difícil que la cotización caiga con fuerza en un futuro próximo.
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Por supuesto, también podría encontrar una acción mejor que MercadoLibre. Por eso, tal vez le interese ver esta recopilación gratuita de otras empresas que tienen ratios de PER razonables y han experimentado un fuerte crecimiento de sus beneficios.
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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