El escaso crecimiento no es un obstáculo para Leslie's, Inc. (NASDAQ:LESL), cuyas acciones avanzan un 32%.

La cotización de las acciones de Leslie's, Inc.(NASDAQ:LESL) se ha comportado muy bien durante el último mes, registrando una excelente ganancia del 32%. No todos los accionistas se sentirán jubilosos, ya que el precio de la acción ha bajado un decepcionante 44% en los últimos doce meses.

Después de un salto tan grande en el precio, usted podría ser perdonado por pensar que Leslie's es una acción que no vale la pena investigar con una relación precio-ventas (o "P/S") de 0,9x, teniendo en cuenta que casi la mitad de las empresas en la industria minorista especializada de Estados Unidos tienen relaciones P/S por debajo de 0,4x. Sin embargo, no es prudente tomar el P/S al pie de la letra, ya que puede haber una explicación para que sea tan alto.

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Cómo ha evolucionado Leslie's

Leslie's podría estar haciéndolo mejor, ya que sus ingresos han estado retrocediendo últimamente, mientras que la mayoría de las demás empresas han experimentado un crecimiento positivo de los ingresos. Tal vez el mercado está esperando que los pobres ingresos se reviertan, justificando su actual alto P / S.. Sin embargo, si este no es el caso, los inversores podrían verse sorprendidos pagando demasiado por las acciones.

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¿Qué nos dicen las métricas de crecimiento de ingresos sobre el elevado PER?

El ratio P/S de Leslie's sería el típico de una empresa de la que se espera un crecimiento sólido y, lo que es más importante, un rendimiento superior al del sector.

Al revisar los datos financieros del último año, nos desalentó ver que los ingresos de la empresa cayeron un 7,1%. Sin embargo, el último trienio ha registrado un excelente aumento global de los ingresos del 30%, a pesar de sus insatisfactorios resultados a corto plazo. Por consiguiente, aunque habrían preferido mantener la racha, los accionistas acogerían con satisfacción las tasas de crecimiento de los ingresos a medio plazo.

En cuanto al futuro, las estimaciones de los doce analistas que cubren la empresa sugieren que los ingresos crecerán un 3,6% anual en los próximos tres años. Esta cifra es sustancialmente inferior al 6,9% anual previsto para el sector en general.

En vista de ello, es alarmante que el PER de Leslie's se sitúe por encima de la mayoría de las demás empresas. Al parecer, muchos inversores de la empresa son mucho más optimistas de lo que indican los analistas y no están dispuestos a desprenderse de sus acciones a ningún precio. Es muy probable que estos accionistas se estén preparando para una futura decepción si el PER cae a niveles más acordes con las perspectivas de crecimiento.

¿Qué podemos aprender de la PER de Leslie's?

El gran rebote de las acciones de Leslie's ha elevado considerablemente la PER de la empresa. Por lo general, nuestra preferencia es limitar el uso de la relación precio/ventas a establecer lo que el mercado piensa sobre la salud general de una empresa.

Nos sorprende ver que Leslie's cotiza a un PER tan elevado, dadas las previsiones de ingresos, que no parecen muy halagüeñas. En estos momentos, no nos sentimos cómodos con el elevado PER, ya que no es probable que los ingresos futuros previstos respalden un sentimiento tan positivo durante mucho tiempo. Esto pone las inversiones de los accionistas en un riesgo significativo y a los inversores potenciales en peligro de pagar una prima excesiva.

Siempre hay que pensar en los riesgos. Por ejemplo, hemos detectado 5 señales de advertencia de Leslie que deberías tener en cuenta, y 2 de ellas no nos gustan demasiado.

Si le interesan las empresas con un sólido crecimiento de los beneficios en el pasado, quizá desee ver esta recopilación gratuita de otras empresas con un fuerte crecimiento de los beneficios y un bajo PER.

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