Hay motivos para preocuparse por la subida masiva del 27% del precio de eBay Inc. (NASDAQ:EBAY)

Los accionistas de eBay Inc.(NASDAQ:EBAY) han visto recompensada su paciencia con una subida de la cotización del 27% en el último mes. En los últimos 30 días, la subida anual ha sido del 26%.

Dado que su precio se ha disparado, cuando casi la mitad de las empresas del sector minorista multilineal de Estados Unidos tienen relaciones precio-ventas (o "P/S") inferiores a 1x, podría considerar que eBay es una acción que probablemente no merezca la pena investigar con su relación P/S de 2,7x. No obstante, tendríamos que profundizar un poco más para determinar si existe una base racional para el elevado P/S.

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¿Cuál es el rendimiento reciente de eBay?

Los últimos tiempos no han sido buenos para eBay, ya que sus ingresos han aumentado más despacio que los de la mayoría de las empresas. Tal vez el mercado esté esperando que los ingresos futuros experimenten un cambio de tendencia, lo que ha elevado el ratio P/S. Si no es así, es posible que los accionistas actuales estén esperando un cambio de tendencia. Si no es así, los accionistas actuales pueden estar muy nerviosos sobre la viabilidad del precio de la acción.

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¿Cuál es la tendencia de crecimiento de los ingresos de eBay?

Para justificar su ratio P/S, eBay tendría que registrar un crecimiento impresionante superior al del sector.

Si echamos la vista atrás, vemos que la empresa consiguió aumentar sus ingresos un 3,2% el año pasado. Los ingresos también han subido un 14% en conjunto desde hace tres años, en parte gracias a los últimos 12 meses de crecimiento. En consecuencia, los accionistas probablemente se habrían sentido satisfechos con las tasas de crecimiento de los ingresos a medio plazo.

De cara al futuro, las estimaciones de los analistas que cubren la empresa sugieren que los ingresos crecerán un 2,4% anual en los próximos tres años. Mientras tanto, se prevé que el resto del sector crezca un 13% anual, lo que resulta notablemente más atractivo.

En vista de ello, es alarmante que el PER de eBay se sitúe por encima de la mayoría de las demás empresas. Parece que la mayoría de los inversores esperan un giro en las perspectivas de negocio de la empresa, pero la cohorte de analistas no confía tanto en que esto ocurra. Es muy probable que estos accionistas se estén preparando para una futura decepción si el PER cae a niveles más acordes con las perspectivas de crecimiento.

¿Qué significa la PER de eBay para los inversores?

Las acciones de eBay han dado un gran paso en dirección norte, pero su PER es elevado como consecuencia de ello. Diríamos que el poder de la relación precio/ventas no es principalmente como instrumento de valoración, sino más bien para calibrar el sentimiento actual de los inversores y las expectativas futuras.

Es una sorpresa ver que eBay cotiza a un PER tan alto, dadas las previsiones de ingresos que parecen menos que estelares. Cuando vemos unas previsiones de ingresos débiles, sospechamos que el precio de la acción se enfrenta a un riesgo mucho mayor de caer, haciendo retroceder las cifras de P/S. A estos niveles de precios, los inversores deberían mantener la cautela, sobre todo si las cosas no mejoran.

Antes de que decida su opinión, hemos descubierto 3 señales de advertencia para eBay (¡una no nos gusta demasiado!) que debería tener en cuenta.

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