El insuficiente crecimiento de eBay Inc. (NASDAQ:EBAY) lastra el precio de las acciones

Con una relación precio/beneficios (o "PER") de 14,9 veces, eBay Inc.(NASDAQ:EBAY) puede estar enviando señales alcistas en estos momentos, dado que casi la mitad de las empresas de Estados Unidos tienen PER superiores a 20 veces e incluso los PER superiores a 36 veces no son inusuales. Sin embargo, el PER podría ser bajo por alguna razón y requiere una investigación más profunda para determinar si está justificado.

eBay podría estar haciéndolo mejor, ya que sus beneficios han retrocedido últimamente, mientras que la mayoría de las demás empresas han registrado un crecimiento positivo de sus beneficios. Es probable que el PER sea bajo porque los inversores creen que estos malos resultados no van a mejorar. Si a usted le sigue gustando la empresa, esperaría que no fuera así para poder hacerse con algunas acciones mientras no goza de popularidad.

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¿Cuál es la tendencia de crecimiento de eBay?

El PER de eBay sería típico de una empresa de la que sólo se espera un crecimiento limitado y, lo que es más importante, un comportamiento peor que el del mercado.

Si repasamos el último año de beneficios, resulta descorazonador que las ganancias de la empresa cayeran un 21%. Aun así, admirablemente el BPA ha subido un 49% en conjunto desde hace tres años, sin contar los últimos 12 meses. Aunque ha sido un camino lleno de baches, todavía es justo decir que el crecimiento de los beneficios recientemente ha sido más que adecuado para la empresa.

En cuanto al futuro, las estimaciones de los analistas que cubren la empresa sugieren que los beneficios crecerán un 4,3% anual en los próximos tres años. Se perfila como un crecimiento materialmente inferior al 11% anual previsto para el mercado en general.

En vista de ello, es comprensible que el PER de eBay se sitúe por debajo de la mayoría de las demás empresas. Al parecer, muchos accionistas no se sentían cómodos aguantando mientras la empresa se asoma a un futuro potencialmente menos próspero.

La última palabra

Aunque la relación precio/beneficios no debería ser el factor determinante a la hora de comprar o no una acción, es un barómetro bastante capaz de medir las expectativas de beneficios.

Hemos comprobado que eBay mantiene su bajo PER debido a que sus previsiones de crecimiento son inferiores a las del mercado en general, como cabía esperar. En estos momentos, los accionistas aceptan el bajo PER porque admiten que los beneficios futuros probablemente no depararán sorpresas agradables. A menos que estas condiciones mejoren, seguirán constituyendo una barrera para la cotización en torno a estos niveles.

¿Y qué hay de otros riesgos? Todas las empresas los tienen, y hemos detectado una señal de advertencia para eBay que debería conocer.

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