American Realty Investors (NYSE:ARL) tiene un balance bastante saludable

Warren Buffett dijo: "La volatilidad no es sinónimo de riesgo". Cuando pensamos en lo arriesgada que es una empresa, siempre nos gusta fijarnos en su uso de la deuda, ya que una sobrecarga de deuda puede llevar a la ruina. Como muchas otras empresas, American Realty Investors, Inc. (NYSE:ARL ) recurre a la deuda. Pero la pregunta más importante es: ¿cuánto riesgo genera esa deuda?

¿Por qué conlleva riesgo la deuda?

La deuda y otros pasivos se convierten en riesgosos para una empresa cuando no puede cumplir fácilmente con esas obligaciones, ya sea con flujo de caja libre o mediante la obtención de capital a un precio atractivo. Si las cosas se ponen realmente mal, los prestamistas pueden tomar el control de la empresa. Sin embargo, un caso más frecuente (pero igualmente costoso) es que una empresa tenga que emitir acciones a precios de saldo, diluyendo permanentemente a los accionistas, sólo para apuntalar su balance. Por supuesto, la deuda puede ser una herramienta importante en las empresas, sobre todo en las que necesitan mucho capital. El primer paso a la hora de considerar los niveles de endeudamiento de una empresa es considerar conjuntamente su tesorería y su deuda.

Echa un vistazo a nuestro último análisis de American Realty Investors

¿Cuál es la deuda de American Realty Investors?

Puede hacer clic en el siguiente gráfico para ver las cifras históricas, pero muestra que American Realty Investors tenía 184,4 millones de dólares de deuda en junio de 2023, por debajo de los 317,0 millones de dólares de un año antes. Por otro lado, tiene 58,9 millones de dólares en efectivo, lo que supone una deuda neta de unos 125,5 millones de dólares.

¿Cuál es la salud del balance de American Realty Investors?

Según el último balance, American Realty Investors tenía pasivos por valor de 64,8 millones de dólares con vencimiento a menos de 12 meses y pasivos por valor de 179,2 millones de dólares con vencimiento a más de 12 meses. Para compensar estas obligaciones, disponía de 58,9 millones de dólares en efectivo, así como de 105,1 millones de dólares en créditos con vencimiento a menos de 12 meses. Así pues, el pasivo de la empresa supera en 80,1 millones de dólares la suma del efectivo y los créditos a corto plazo.

American Realty Investors tiene una capitalización bursátil de 289,9 millones de dólares, por lo que es muy probable que pudiera obtener efectivo para mejorar su balance si fuera necesario. Pero está claro que deberíamos examinar de cerca si puede gestionar su deuda sin dilución.

Para evaluar la deuda de una empresa en relación con sus beneficios, calculamos su deuda neta dividida por sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA) y sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) divididos por sus gastos por intereses (su cobertura de intereses). De este modo, consideramos tanto el quantum absoluto de la deuda como los tipos de interés que se pagan por ella.

American Realty Investors tiene una deuda neta de sólo 0,27 veces el EBITDA, lo que sugiere que podría aumentar su apalancamiento sin sudar. Y sorprendentemente, a pesar de tener deuda neta, en realidad recibió más en intereses en los últimos doce meses de lo que tuvo que pagar. Así que no hay duda de que esta empresa puede endeudarse y mantenerse fresca como una lechuga. Aunque American Realty Investors registró pérdidas a nivel de EBIT el año pasado, también fue positivo ver que generó 456 millones de dólares en EBIT durante los últimos doce meses. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero no se puede considerar la deuda de forma totalmente aislada, ya que American Realty Investors necesitará beneficios para pagarla. Por lo tanto, si quiere saber más sobre sus beneficios, puede que le interese consultar este gráfico de la tendencia de sus beneficios a largo plazo .

Por último, aunque el fisco adore los beneficios contables, los prestamistas sólo aceptan dinero en efectivo. Así que merece la pena comprobar qué parte de los beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) está respaldada por el flujo de caja libre. Teniendo en cuenta el último año, American Realty Investors registró en realidad una salida de efectivo, en general. La deuda es mucho más arriesgada para las empresas con un flujo de caja libre poco fiable, por lo que los accionistas deberían esperar que el gasto pasado produzca flujo de caja libre en el futuro.

Nuestra opinión

La cobertura de intereses de American Realty Investors fue realmente positiva en este análisis, al igual que su deuda neta sobre EBITDA. En cambio, nuestra confianza se vio minada por su aparente lucha por convertir el EBIT en flujo de caja libre. El análisis de todos estos datos nos hace ser un poco cautos sobre los niveles de deuda de American Realty Investors. Aunque el endeudamiento tiene su lado positivo en el aumento de la rentabilidad potencial, creemos que los accionistas deberían tener en cuenta que los niveles de endeudamiento podrían aumentar el riesgo de la acción. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Sin embargo, no todo el riesgo de inversión reside en el balance, ni mucho menos. Hemos identificado 1 señal de advertencia en American Realty Investors , y entenderlas debería formar parte de su proceso de inversión.

A fin de cuentas, suele ser mejor centrarse en empresas que no tengan deuda neta. Puede acceder a nuestra lista especial de tales empresas (todas con un historial de crecimiento de beneficios). Es gratis.

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