Los riesgos para la rentabilidad de los accionistas son elevados a estos precios para CoStar Group, Inc. (NASDAQ:CSGP)

Cuando cerca de la mitad de las empresas del sector inmobiliario en Estados Unidos tienen ratios precio/ventas (o "P/S") inferiores a 2x, se podría considerar a CoStar Group, Inc.(NASDAQ:CSGP) como un valor a evitar por completo con su ratio P/S de 12x. No obstante, tendríamos que profundizar un poco más para determinar si existe una base racional para la elevada relación precio/ventas.

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¿Cómo es el rendimiento reciente de CoStar Group?

Con un crecimiento de los ingresos inferior al de la mayoría de las demás empresas en los últimos tiempos, CoStar Group se ha mostrado relativamente lento. Tal vez el mercado espere que en el futuro los ingresos cambien de signo, lo que ha elevado el ratio P/S. Sin embargo, si este no es el caso, los inversores podrían verse sorprendidos pagando demasiado por las acciones.

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¿Qué nos dicen las métricas de crecimiento de ingresos sobre el elevado PER?

Existe la suposición inherente de que una empresa debe superar con creces los resultados del sector para que ratios P/S como el de CoStar Group se consideren razonables.

Si repasamos el último año de crecimiento de los ingresos, la empresa registró un meritorio aumento del 11%. Además, los ingresos han subido un 41% en conjunto desde hace tres años, en parte gracias a los últimos 12 meses de crecimiento. Así que podemos empezar confirmando que la empresa ha hecho un gran trabajo de crecimiento de los ingresos durante ese tiempo.

De cara al futuro, se prevé que los ingresos aumenten un 13% cada año durante los próximos tres años, según los tres analistas que siguen a la empresa. Esta previsión es similar al crecimiento anual del 12% previsto para el sector en general.

Teniendo esto en cuenta, nos parece intrigante que el PER de CoStar Group sea superior al de sus homólogos del sector. Parece que la mayoría de los inversores ignoran las expectativas de crecimiento bastante medias y están dispuestos a pagar más por exponerse al valor. Aunque será difícil lograr ganancias adicionales, ya que es probable que este nivel de crecimiento de los ingresos acabe lastrando el precio de la acción.

Conclusión sobre la relación precio/ventas de CoStar Group

Utilizar únicamente la relación precio/ventas para determinar si debe vender sus acciones no es sensato, sin embargo, puede ser una guía práctica de las perspectivas futuras de la empresa.

Los analistas prevén que los ingresos de CoStar Group sólo crezcan a la par que los del resto del sector, lo que ha provocado que el elevado ratio P/S sea inesperado. En estos momentos nos sentimos incómodos con el precio relativamente alto de la acción, ya que no es probable que los ingresos futuros previstos respalden un sentimiento tan positivo durante mucho tiempo. Se necesita un cambio positivo para justificar la actual relación precio/ventas.

Siempre es necesario tener en cuenta el fantasma siempre presente del riesgo de inversión. Hemos identificado 1 señal de advertencia con CoStar Group, y comprenderla debería formar parte de su proceso de inversión.

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