David Iben lo expresó muy bien cuando dijo: "La volatilidad no es un riesgo que nos preocupe. Lo que nos importa es evitar la pérdida permanente de capital". Es natural tener en cuenta el balance de una empresa cuando se examina su nivel de riesgo, ya que la deuda suele estar implicada cuando una empresa se hunde. Es importante destacar que CoStar Group, Inc. (NASDAQ:CSGP ) tiene deuda. Pero, ¿deberían preocuparse los accionistas por el uso que hace de la deuda?
¿Por qué la deuda conlleva riesgos?
La deuda y otros pasivos se convierten en riesgosos para una empresa cuando no puede cumplir fácilmente con esas obligaciones, ya sea con flujo de caja libre o mediante la obtención de capital a un precio atractivo. Parte integrante del capitalismo es el proceso de "destrucción creativa", en el que las empresas en quiebra son liquidadas sin piedad por sus banqueros. Sin embargo, un escenario más común (pero aún doloroso) es que tenga que captar nuevo capital propio a bajo precio, diluyendo así permanentemente a los accionistas. Sin embargo, al sustituir a la dilución, la deuda puede ser una herramienta extremadamente buena para las empresas que necesitan capital para invertir en crecimiento con altas tasas de rentabilidad. Lo primero que hay que hacer a la hora de considerar el nivel de endeudamiento de una empresa es analizar conjuntamente su tesorería y su deuda.
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¿Cuánta deuda tiene CoStar Group?
Como puede ver a continuación, CoStar Group tenía 989,9 millones de dólares de deuda, en junio de 2023, que es aproximadamente la misma que el año anterior. Puede hacer clic en el gráfico para ver más detalles. Pero también tiene 5.210 millones de dólares en efectivo para compensar eso, lo que significa que tiene 4.220 millones de dólares en efectivo neto.
¿Cuál es la solidez del balance de CoStar Group?
Podemos ver en el balance más reciente que CoStar Group tenía pasivos por valor de 442,8 millones de dólares con vencimiento dentro de un año, y pasivos por valor de 1.150 millones de dólares con vencimiento posterior. Por otro lado, disponía de 5.210 millones de dólares en efectivo y 186 millones de dólares en cuentas por cobrar con vencimiento a menos de un año. Por tanto, puede presumir de tener 3.800 millones de dólares más de activos líquidos que de pasivos totales .
Esta liquidez a corto plazo es una señal de que CoStar Group probablemente podría pagar su deuda con facilidad, ya que su balance está lejos de estirarse. En pocas palabras, CoStar Group cuenta con liquidez neta, por lo que es justo decir que no tiene una pesada carga de deuda.
Menos mal que la carga de CoStar Group no es demasiado pesada, porque su EBIT bajó un 22% el año pasado. Cuando una empresa ve que sus beneficios se desploman, a veces las relaciones con sus prestamistas se deterioran. A la hora de analizar los niveles de endeudamiento, el balance es el punto de partida obvio. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura de la empresa decidirá si CoStar Group puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si quiere saber lo que piensan los profesionales, puede que le interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas .
Por último, aunque el fisco adore los beneficios contables, los prestamistas sólo aceptan el dinero en efectivo. Aunque CoStar Group tiene efectivo neto en su balance, merece la pena echar un vistazo a su capacidad para convertir los beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en flujo de caja libre, para ayudarnos a entender lo rápido que está construyendo (o erosionando) ese saldo de efectivo. En los tres últimos años, CoStar Group ha generado un flujo de caja libre equivalente al 95% de su EBIT, más de lo que cabría esperar. Esto lo sitúa en una buena posición para reducir su deuda si así lo desea.
Resumiendo
Aunque empatizamos con los inversores a los que les preocupa la deuda, hay que tener en cuenta que CoStar Group tiene una tesorería neta de 4.220 millones de dólares, así como más activos líquidos que pasivos. Y nos impresionó con un flujo de caja libre de 473 millones de dólares, que representa el 95% de su EBIT. Así que no tenemos ningún problema con el uso de la deuda por parte de CoStar Group. No hay duda de que aprendemos más sobre la deuda a partir del balance. Pero, en última instancia, toda empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Hemos identificado 1 señal de advertencia con CoStar Group , y entenderlas debería formar parte de su proceso de inversión.
A fin de cuentas, a menudo es mejor centrarse en empresas libres de deuda neta. Puede acceder a nuestra lista especial de dichas empresas (todas con un historial de crecimiento de beneficios). Es gratis.
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