Estas 4 medidas indican que Thermo Fisher Scientific (NYSE:TMO) está utilizando la deuda razonablemente bien

Howard Marks lo expresó muy bien cuando dijo que, más que preocuparse por la volatilidad del precio de las acciones, "la posibilidad de pérdida permanente es el riesgo que me preocupa... y preocupa a todo inversor práctico que conozco". Cuando pensamos en lo arriesgada que es una empresa, siempre nos gusta fijarnos en su uso de la deuda, ya que una sobrecarga de deuda puede llevar a la ruina. Es importante destacar que Thermo Fisher Scientific Inc.(NYSE:TMO) tiene deuda. Pero la pregunta más importante es: ¿cuánto riesgo genera esa deuda?

¿Cuándo es la deuda un problema?

En términos generales, la deuda sólo se convierte en un verdadero problema cuando una empresa no puede pagarla fácilmente, ya sea mediante la obtención de capital o con su propio flujo de caja. En el peor de los casos, una empresa puede quebrar si no puede pagar a sus acreedores. Sin embargo, un caso más frecuente (pero igualmente costoso) es cuando una empresa debe emitir acciones a precios de saldo, diluyendo permanentemente a los accionistas, sólo para apuntalar su balance. Dicho esto, la situación más común es aquella en la que una empresa gestiona su deuda razonablemente bien y en su propio beneficio. El primer paso a la hora de considerar los niveles de endeudamiento de una empresa es considerar conjuntamente su tesorería y su deuda.

Vea nuestro último análisis de Thermo Fisher Scientific

¿Cuánta deuda tiene Thermo Fisher Scientific?

La siguiente imagen, en la que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que en junio de 2024 Thermo Fisher Scientific tenía una deuda de 35.200 millones de dólares, frente a los 33.800 millones de dólares de un año antes. Por otro lado, tiene 8.820 millones de dólares en efectivo, lo que supone una deuda neta de unos 26.400 millones de dólares.

¿Cuál es la solidez del balance de Thermo Fisher Scientific?

Según el último balance, Thermo Fisher Scientific tenía pasivos por valor de 14.800 millones de dólares con vencimiento a menos de 12 meses y pasivos por valor de 36.200 millones de dólares con vencimiento a más de 12 meses. Como contrapartida, contaba con 8.820 millones de dólares en efectivo y 9.430 millones de dólares en cuentas por cobrar con vencimiento a menos de 12 meses. Por tanto, sus pasivos superan la suma de su tesorería y sus créditos (a corto plazo) en 32.700 millones de dólares.

Dado que Thermo Fisher Scientific tiene una enorme capitalización bursátil de 236.900 millones de dólares, es difícil creer que estos pasivos supongan una gran amenaza. Pero hay suficientes pasivos como para que recomendemos a los accionistas que sigan vigilando el balance en el futuro.

Para evaluar la deuda de una empresa en relación con sus beneficios, calculamos su deuda neta dividida por sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA) y sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) divididos por sus gastos por intereses (su cobertura de intereses). Así pues, consideramos la deuda en relación con los beneficios tanto con gastos de depreciación y amortización como sin ellos.

El ratio deuda neta/EBITDA de Thermo Fisher Scientific, de aproximadamente 2,5, sugiere un uso moderado de la deuda. Y su impresionante EBIT de 22,4 veces su gasto por intereses, implica que la carga de la deuda es tan ligera como una pluma de pavo real. Thermo Fisher Scientific aumentó su EBIT un 2,3% el año pasado. Eso dista mucho de ser increíble, pero es algo bueno, cuando se trata de amortizar deuda. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si Thermo Fisher Scientific puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si quiere ver lo que piensan los profesionales, puede que le interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, una empresa necesita flujo de caja libre para pagar la deuda; los beneficios contables no bastan. Así que siempre comprobamos qué parte de ese EBIT se traduce en flujo de caja libre. En los tres últimos años, Thermo Fisher Scientific ha generado un flujo de caja libre equivalente al 82% de su EBIT, más de lo que cabría esperar. Esto la sitúa en una buena posición para reducir su deuda si así lo desea.

Nuestra opinión

Afortunadamente, la impresionante cobertura de intereses de Thermo Fisher Scientific implica que tiene ventaja sobre su deuda. Pero, desde un punto de vista más sombrío, nos preocupa un poco su deuda neta en relación con el EBITDA. Si tenemos en cuenta los factores anteriores, parece que Thermo Fisher Scientific utiliza la deuda con bastante sensatez. Esto significa que están asumiendo un poco más de riesgo, con la esperanza de aumentar la rentabilidad para los accionistas. Cuando se analizan los niveles de deuda, el balance es el lugar obvio para empezar. Sin embargo, no todo el riesgo de inversión reside en el balance, ni mucho menos. Tenga en cuenta que Thermo Fisher Scientific está mostrando 2 señales de advertencia en nuestro análisis de inversión, que debería conocer...

A fin de cuentas, a menudo es mejor centrarse en empresas libres de deuda neta. Puede acceder a nuestra lista especial de tales empresas (todas con un historial de crecimiento de beneficios). Es gratis.

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