Qiagen (NYSE:QGEN) parece utilizar la deuda con bastante sensatez

David Iben lo expresó muy bien cuando dijo: "La volatilidad no es un riesgo que nos preocupe. Lo que nos importa es evitar la pérdida permanente de capital". Cuando pensamos en lo arriesgada que es una empresa, siempre nos gusta fijarnos en su uso de la deuda, ya que una sobrecarga de deuda puede llevar a la ruina. Podemos ver que Qiagen N.V . (NYSE:QGEN ) utiliza deuda en su negocio. Pero la pregunta más importante es: ¿cuánto riesgo genera esa deuda?

¿Cuándo es un problema la deuda?

La deuda ayuda a una empresa hasta que ésta tiene problemas para pagarla, ya sea con nuevo capital o con flujo de caja libre. En última instancia, si la empresa no puede cumplir sus obligaciones legales de reembolso de la deuda, los accionistas podrían quedarse sin nada. Sin embargo, un escenario más común (pero aún doloroso) es que tenga que captar nuevo capital propio a bajo precio, diluyendo así permanentemente a los accionistas. Dicho esto, la situación más común es aquella en la que una empresa gestiona su deuda razonablemente bien, y en su propio beneficio. Cuando examinamos los niveles de endeudamiento, primero consideramos los niveles de tesorería y de deuda, conjuntamente.

Vea nuestro último análisis de Qiagen

¿Cuánta deuda tiene Qiagen?

Como puede ver a continuación, Qiagen tenía 1.940 millones de dólares de deuda en junio de 2023, que es aproximadamente la misma que el año anterior. Puede hacer clic en el gráfico para obtener más detalles. Por otro lado, tiene 1.330 millones de dólares en efectivo, lo que supone una deuda neta de unos 610,3 millones de dólares.

¿Cuál es la salud del balance de Qiagen?

Los últimos datos del balance muestran que Qiagen tenía pasivos por valor de 978,5 millones de dólares con vencimiento dentro de un año y pasivos por valor de 1.750 millones de dólares con vencimiento posterior. Para compensar estas obligaciones, disponía de 1.330 millones de dólares en efectivo, así como de créditos por valor de 336,6 millones de dólares que vencían en un plazo de 12 meses. Así pues, su pasivo supera en 1.060 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos a corto plazo.

Por supuesto, Qiagen tiene una titánica capitalización bursátil de 10.200 millones de dólares, por lo que estos pasivos son probablemente manejables. Dicho esto, está claro que debemos seguir vigilando su balance, no sea que cambie a peor.

Medimos la carga de la deuda de una empresa en relación con su capacidad de beneficios observando su deuda neta dividida por sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA) y calculando con qué facilidad sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (cobertura de intereses). Así pues, consideramos la deuda en relación con los beneficios tanto con gastos de depreciación y amortización como sin ellos.

Qiagen tiene un bajo ratio deuda/EBITDA de sólo 1,1. Pero lo realmente interesante es que en realidad consiguió recibir más intereses de los que pagó, durante el último año. Así que es justo decir que puede manejar la deuda como un gran chef teppanyaki maneja la cocina. De hecho, la gracia salvadora de Qiagen son sus bajos niveles de deuda, porque su EBIT se ha desplomado un 31% en los últimos doce meses. Cuando una empresa ve que sus beneficios se desploman, a veces las relaciones con sus prestamistas se deterioran. A la hora de analizar los niveles de deuda, el balance es el punto de partida obvio. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura de la empresa decidirá si Qiagen puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si se centra en el futuro, puede consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas .

Pero nuestra última consideración también es importante, porque una empresa no puede pagar la deuda con beneficios sobre el papel; necesita dinero en efectivo. Así que siempre comprobamos qué parte de ese EBIT se traduce en flujo de caja libre. En los tres últimos años, Qiagen registró un flujo de caja libre equivalente al 74% de su EBIT, lo que es normal, dado que el flujo de caja libre excluye intereses e impuestos. Este flujo de caja libre sitúa a la empresa en una buena posición para amortizar deuda, cuando proceda.

Nuestra opinión

Por lo que hemos visto, Qiagen no lo tiene fácil, dada su tasa de crecimiento del EBIT, pero los demás factores que hemos considerado nos dan motivos para ser optimistas. No hay duda de que su capacidad para cubrir sus gastos por intereses con su EBIT es bastante llamativa. Si tenemos en cuenta todos los elementos mencionados, nos parece que Qiagen está gestionando su deuda bastante bien. Dicho esto, la carga es lo suficientemente pesada como para que recomendemos a cualquier accionista que la vigile de cerca. No cabe duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Por ejemplo, Qiagen tiene una señal de advertencia que creemos que debería tener en cuenta.

Si está interesado en invertir en empresas que pueden aumentar sus beneficios sin la carga de la deuda, consulte esta lista gratuita de empresas en crecimiento que tienen efectivo neto en el balance.

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