Por qué Prestige Consumer Healthcare (NYSE:PBH) puede gestionar su deuda de forma responsable

El gestor de fondos externos respaldado por Charlie Munger, de Berkshire Hathaway, Li Lu, no tiene pelos en la lengua al afirmar que "el mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino sufrir una pérdida permanente de capital". Así que puede resultar obvio que hay que tener en cuenta la deuda a la hora de pensar en el riesgo de una acción determinada, porque demasiada deuda puede hundir a una empresa. Observamos que Prestige Consumer Healthcare Inc.(NYSE:PBH) tiene deuda en su balance. Pero la verdadera pregunta es si esta deuda hace que la empresa sea arriesgada.

¿Cuándo es peligrosa la deuda?

La deuda es una herramienta para ayudar a las empresas a crecer, pero si una empresa es incapaz de pagar a sus prestamistas, entonces existe a su merced. En el peor de los casos, una empresa puede quebrar si no puede pagar a sus acreedores. Aunque esto no es demasiado frecuente, a menudo vemos que las empresas endeudadas diluyen permanentemente a los accionistas porque los prestamistas les obligan a reunir capital a un precio distorsionado. Por supuesto, la deuda puede ser una herramienta importante en las empresas, sobre todo en las que necesitan mucho capital. Cuando pensamos en el uso de la deuda por parte de una empresa, primero analizamos conjuntamente el efectivo y la deuda.

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¿Cuánta deuda tiene Prestige Consumer Healthcare?

Como puede ver a continuación, Prestige Consumer Healthcare tenía 1.260 millones de dólares de deuda en septiembre de 2023, por debajo de los 1.440 millones de dólares del año anterior. Sin embargo, cuenta con 60,1 millones de dólares en efectivo para compensar esta deuda, lo que supone una deuda neta de unos 1.200 millones de dólares.

¿Cómo de sano es el balance de Prestige Consumer Healthcare?

Podemos ver en el balance más reciente que Prestige Consumer Healthcare tenía pasivos por valor de 129,7 millones de dólares que vencían dentro de un año, y pasivos por valor de 1.670 millones de dólares que vencían después. Como contrapartida, disponía de 60,1 millones de USD en efectivo y 158,5 millones de USD en créditos con vencimiento a 12 meses. Así pues, su pasivo supera en 1.580 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos a corto plazo.

Aunque esto pueda parecer mucho, no es tan grave, ya que Prestige Consumer Healthcare tiene una capitalización bursátil de 2.980 millones de dólares, por lo que probablemente podría reforzar su balance ampliando capital si lo necesitara. Sin embargo, merece la pena examinar de cerca su capacidad para pagar la deuda.

Medimos la carga de la deuda de una empresa en relación con su capacidad de beneficios observando su deuda neta dividida por sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA) y calculando con qué facilidad sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (cobertura de intereses). Así pues, consideramos la deuda en relación con los beneficios tanto con gastos de depreciación y amortización como sin ellos.

Prestige Consumer Healthcare tiene un ratio deuda/EBITDA de 3,2 veces y su EBIT cubre sus gastos financieros 4,8 veces. Esto sugiere que, aunque los niveles de deuda son significativos, no los calificaríamos de problemáticos. Prestige Consumer Healthcare aumentó su EBIT un 3,6% en el último año. Esto dista mucho de ser increíble, pero es positivo cuando se trata de amortizar deuda. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Prestige Consumer Healthcare para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, una empresa necesita flujo de caja libre para pagar la deuda; los beneficios contables no bastan. Por lo tanto, es evidente que tenemos que ver si ese EBIT se traduce en el correspondiente flujo de caja libre. En los tres últimos años, Prestige Consumer Healthcare ha generado un flujo de caja libre sólido equivalente al 67% de su EBIT, más o menos lo que cabría esperar. Este flujo de caja libre sitúa a la empresa en una buena posición para amortizar deuda, cuando proceda.

Nuestra opinión

En lo que respecta al balance, lo más positivo para Prestige Consumer Healthcare fue el hecho de que parece capaz de convertir con seguridad el EBIT en flujo de caja libre. Pero los otros factores que señalamos anteriormente no eran tan alentadores. Por ejemplo, su deuda neta en relación con el EBITDA nos pone un poco nerviosos sobre su endeudamiento. El análisis de todos estos datos nos hace ser un poco cautelosos sobre los niveles de deuda de Prestige Consumer Healthcare. Aunque el endeudamiento tiene su lado positivo en el aumento de la rentabilidad potencial, creemos que los accionistas deberían tener en cuenta que los niveles de endeudamiento pueden aumentar el riesgo de la acción. A la hora de analizar los niveles de deuda, el balance es el punto de partida obvio. Sin embargo, no todo el riesgo de inversión reside en el balance, ni mucho menos. Por ejemplo, hemos identificado 1 señal de advertencia para Prestige Consumer Healthcare que debería tener en cuenta.

Por supuesto, si usted es el tipo de inversor que prefiere comprar valores sin la carga de la deuda, no dude en descubrir hoy mismo nuestra exclusiva lista de valores de crecimiento neto en efectivo.

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