Merck & Co. acaba de batir las previsiones de los analistas, que han actualizado sus pronósticos

Ha sido una semana mediocre para los accionistas de Merck & Co., Inc.(NYSE:MRK), con la acción cayendo un 10% hasta los 113 USD en la semana transcurrida desde sus últimos resultados trimestrales. En general, parece un resultado creíble: aunque los ingresos de 16.000 millones de dólares estuvieron en línea con lo previsto por los analistas, Merck sorprendió al obtener un beneficio estatutario de 2,14 dólares por acción, un notable 11% por encima de las expectativas. Los beneficios son un momento importante para los inversores, ya que pueden seguir los resultados de una empresa, ver las previsiones de los analistas para el próximo año y comprobar si se ha producido un cambio en el sentimiento hacia la empresa. Hemos reunido las previsiones estatutarias más recientes para ver si los analistas han cambiado sus modelos de beneficios, a raíz de estos resultados.

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Teniendo en cuenta los últimos resultados, el consenso más reciente para Merck de 24 analistas es de unos ingresos de 64.200 millones de dólares en 2024. De cumplirse, supondría un modesto aumento del 2,7% de sus ingresos en los últimos 12 meses. Se espera que el beneficio por acción se dispare un 39%, hasta 7,55 dólares. Antes de este informe, los analistas habían estado modelando unos ingresos de 64.300 millones de dólares y unos beneficios por acción (BPA) de 7,75 dólares en 2024. Los analistas parecen haberse vuelto un poco más negativos con respecto a la empresa tras los últimos resultados, dada la ligera rebaja de sus cifras de beneficios por acción para el próximo año.

Puede sorprender que el precio objetivo de consenso se mantuviera prácticamente sin cambios en 141 dólares, lo que implica claramente que no se espera que el descenso previsto de los beneficios tenga un gran impacto en la valoración. El precio objetivo de consenso no es más que una media de los objetivos individuales de los analistas, por lo que podría ser útil ver la amplitud del rango de las estimaciones subyacentes. El analista más optimista de Merck tiene un precio objetivo de 155 dólares por acción, mientras que el más pesimista lo valora en 120 dólares. Aun así, con un rango de estimaciones tan ajustado, sugiere que los analistas tienen una idea bastante clara de lo que creen que vale la empresa.

Una forma de contextualizar mejor estas previsiones es compararlas con los resultados anteriores y con los de otras empresas del mismo sector. Está bastante claro que se espera que el crecimiento de los ingresos de Merck se ralentice sustancialmente, y que los ingresos hasta finales de 2024 muestren un crecimiento anualizado del 5,5%. Esto se compara con una tasa de crecimiento histórica del 9,1% en los últimos cinco años. En comparación con otras empresas (con previsiones de analistas) del sector, que en conjunto prevén un crecimiento de los ingresos del 9,6% anual. Teniendo en cuenta la ralentización prevista del crecimiento, parece obvio que Merck también crecerá más despacio que otras empresas del sector.

El resultado final

La mayor preocupación es que los analistas redujeron sus estimaciones de beneficios por acción, lo que sugiere que Merck podría enfrentarse a vientos en contra. En el lado positivo, no se produjeron cambios importantes en las estimaciones de ingresos, aunque las previsiones apuntan a que obtendrá peores resultados que el sector en general. El precio objetivo de consenso se mantiene en 141 dólares, ya que las últimas estimaciones no son suficientes para influir en los precios objetivo.

Siguiendo esta línea de pensamiento, pensamos que las perspectivas a largo plazo del negocio son mucho más relevantes que los beneficios del próximo año. Tenemos estimaciones -de múltiples analistas de Merck- hasta 2026, y puede verlas gratis en nuestra plataforma aquí.

No queremos aguar la fiesta demasiado, pero también encontramos 2 señales de advertencia para Merck que debe tener en cuenta.

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