Los inversores en Merck (NYSE:MRK) han obtenido una respetable rentabilidad del 87% en los últimos tres años.

Una forma sencilla de beneficiarse del mercado bursátil es comprar un fondo indexado. Pero muchos de nosotros nos atrevemos a soñar con mayores rendimientos y construimos una cartera nosotros mismos. Por ejemplo, los accionistas de Merck & Co., Inc.(NYSE:MRK) han visto subir el precio de la acción un 63% en tres años, muy por encima de la rentabilidad del mercado (21%, sin incluir dividendos). Sin embargo, los rendimientos más recientes no han sido tan impresionantes, ya que la acción sólo ha rendido un 22% en el último año, incluidos los dividendos.

Ahora vale la pena echar un vistazo a los fundamentos de la empresa, porque eso nos ayudará a determinar si el rendimiento a largo plazo para el accionista ha coincidido con el rendimiento del negocio subyacente.

Vea nuestro último análisis de Merck

Parafraseando a Benjamin Graham: A corto plazo, el mercado es una máquina de votar, pero a largo plazo es una máquina de pesar. Una forma imperfecta pero sencilla de considerar cómo ha cambiado la percepción que el mercado tiene de una empresa es comparar la variación del beneficio por acción (BPA) con el movimiento del precio de la acción.

En los últimos tres años, Merck no ha conseguido aumentar los beneficios por acción, que han caído un 57% (anualizado).

Por tanto, dudamos de que el mercado se fije en el BPA para juzgar principalmente el valor de la empresa. Por lo tanto, creemos que merece la pena considerar también otras métricas.

Podría ser que el crecimiento de los ingresos del 13% anual se considere una prueba de que Merck está creciendo. En ese caso, la empresa puede estar sacrificando los beneficios por acción actuales para impulsar el crecimiento, y quizá la fe de los accionistas en que vendrán días mejores se vea recompensada.

El siguiente gráfico muestra cómo han cambiado los beneficios y los ingresos a lo largo del tiempo (descubra los valores exactos haciendo clic en la imagen).

Merck es un valor muy conocido, con abundante cobertura de analistas, lo que sugiere cierta visibilidad sobre el crecimiento futuro. Si está pensando en comprar o vender acciones de Merck, debería consultar este informe gratuito que muestra las estimaciones de consenso de los analistas sobre los beneficios futuros.

¿Y los dividendos?

Además de medir la rentabilidad del precio de la acción, los inversores también deberían considerar la rentabilidad total para el accionista (RTA). El TSR incorpora el valor de cualquier escisión o ampliación de capital descontada, junto con cualquier dividendo, basándose en el supuesto de que los dividendos se reinvierten. Por lo tanto, para las empresas que pagan un dividendo generoso, el TSR es a menudo mucho más alto que el rendimiento del precio de la acción. En el caso de Merck, su TSR ha sido del 87% en los últimos 3 años. Esto supera la rentabilidad de su cotización que hemos mencionado anteriormente. De este modo, los dividendos pagados por la empresa han impulsado la rentabilidad total para el accionista.

Una perspectiva diferente

Merck ha obtenido una rentabilidad total para el accionista del 22% en los últimos doce meses. Desgraciadamente, esta rentabilidad es inferior a la del mercado. El lado positivo es que la ganancia fue en realidad mejor que la rentabilidad media anual del 13% durante cinco años. Esto sugiere que la empresa podría estar mejorando con el tiempo. Aunque merece la pena tener en cuenta los distintos efectos que las condiciones del mercado pueden tener en el precio de las acciones, hay otros factores que son aún más importantes. Para ello, debería tener en cuenta las 5 señales de advertencia que hemos detectado en Merck.

Pero atención: Merck puede no ser la mejor acción para comprar. Así que eche un vistazo a esta lista gratuita de empresas interesantes con crecimiento de beneficios en el pasado (y previsión de mayor crecimiento).

Tenga en cuenta que las rentabilidades de mercado citadas en este artículo reflejan las rentabilidades medias ponderadas por el mercado de los valores que cotizan actualmente en las bolsas estadounidenses.

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