¿Es IQVIA Holdings (NYSE:IQV) una inversión arriesgada?

David Iben lo expresó muy bien cuando dijo: "La volatilidad no es un riesgo que nos preocupe. Lo que nos importa es evitar la pérdida permanente de capital". Así que parece que el dinero inteligente sabe que la deuda -que suele estar implicada en las quiebras- es un factor muy importante a la hora de evaluar el riesgo de una empresa. Observamos que IQVIA Holdings Inc. (NYSE:IQV ) tiene deuda en su balance. Pero, ¿es esta deuda una preocupación para los accionistas?

¿Qué riesgo conlleva la deuda?

La deuda y otros pasivos se convierten en un riesgo para una empresa cuando no puede cumplir fácilmente esas obligaciones, ya sea con flujo de caja libre o mediante la obtención de capital a un precio atractivo. Parte integrante del capitalismo es el proceso de "destrucción creativa", en el que las empresas en quiebra son liquidadas sin piedad por sus banqueros. Aunque esto no es demasiado común, a menudo vemos empresas endeudadas que diluyen permanentemente a los accionistas porque los prestamistas les obligan a captar capital a un precio desorbitado. Por supuesto, la deuda puede ser una herramienta importante en las empresas, sobre todo en las que necesitan mucho capital. Lo primero que hay que hacer al considerar el nivel de endeudamiento de una empresa es analizar conjuntamente su tesorería y su deuda.

Consulte nuestro último análisis de IQVIA Holdings

¿Cuál es la deuda neta de IQVIA Holdings?

Como puede ver a continuación, a finales de junio de 2023, IQVIA Holdings tenía 13.800 millones de dólares de deuda, frente a los 12.800 millones de dólares de hace un año. Haga clic en la imagen para ver más detalles. Por otro lado, tiene 1.490 millones de dólares en efectivo, lo que supone una deuda neta de unos 12.300 millones de dólares.

¿Cuál es la salud del balance de IQVIA Holdings?

Según el último balance, IQVIA Holdings tenía pasivos por valor de 6.540 millones de dólares con vencimiento a menos de 12 meses y pasivos por valor de 13.700 millones de dólares con vencimiento a más de 12 meses. Para compensar estas obligaciones, disponía de 1.490 millones de dólares en efectivo, así como de créditos por valor de 3.180 millones de dólares con vencimiento a menos de 12 meses. Así pues, su pasivo supera la suma de su tesorería y sus créditos (a corto plazo) en 15.600 millones de dólares.

IQVIA Holdings tiene una capitalización bursátil muy elevada, de 41.100 millones de dólares, por lo que es muy probable que pudiera obtener efectivo para mejorar su balance, si fuera necesario. Pero está claro que deberíamos examinar de cerca si puede gestionar su deuda sin dilución.

Medimos la carga de la deuda de una empresa en relación con su capacidad de generar beneficios examinando su deuda neta dividida por sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA) y calculando con qué facilidad sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (cobertura de intereses). La ventaja de este enfoque es que tenemos en cuenta tanto la cantidad absoluta de deuda (con deuda neta a EBITDA) como los gastos por intereses reales asociados a esa deuda (con su ratio de cobertura de intereses).

La deuda de IQVIA Holdings es 4,7 veces su EBITDA, y su EBIT cubre 3,7 veces sus gastos por intereses. En conjunto, esto implica que, aunque no nos gustaría que aumentaran los niveles de deuda, creemos que puede manejar su apalancamiento actual. Afortunadamente, IQVIA Holdings aumentó su EBIT un 9,6% en el último año, reduciendo lentamente su deuda en relación con los beneficios. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si IQVIA Holdings puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas .

Por último, una empresa sólo puede pagar su deuda con dinero en efectivo, no con beneficios contables. Así que el paso lógico es observar la proporción de ese EBIT que se corresponde con el flujo de caja libre real. En los últimos tres años, IQVIA Holdings ha producido más flujo de caja libre que EBIT. Ese tipo de fuerte conversión de efectivo nos entusiasma tanto como el público cuando suena el ritmo en un concierto de Daft Punk.

Nuestra opinión

Según nuestro análisis, la conversión del EBIT en flujo de caja libre de IQVIA Holdings debería indicar que no tendrá demasiados problemas con su deuda. Sin embargo, nuestras otras observaciones no fueron tan alentadoras. En concreto, parece tan buena gestionando su deuda, basándose en su EBITDA, como los calcetines mojados para mantener los pies calientes. Si tenemos en cuenta todos los elementos mencionados anteriormente, nos parece que IQVIA Holdings está gestionando su deuda bastante bien. Dicho esto, la carga es lo suficientemente pesada como para que recomendemos a cualquier accionista que la vigile de cerca. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero, en última instancia, toda empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Por ejemplo, hemos descubierto 2 señales de advertencia para IQVIA Holdings (¡una es un poco desagradable!) que debería conocer antes de invertir aquí.

Al fin y al cabo, a veces es más fácil centrarse en empresas que ni siquiera necesitan deuda. Los lectores pueden acceder a una lista de valores de crecimiento con deuda neta cero 100% gratis , ahora mismo.

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