Bristol-Myers Squibb (NYSE:BMY) tiene un balance bastante saneado

David Iben lo expresó muy bien cuando dijo: "La volatilidad no es un riesgo que nos preocupe. Lo que nos importa es evitar la pérdida permanente de capital". Es natural tener en cuenta el balance de una empresa cuando se examina su nivel de riesgo, ya que la deuda suele estar implicada cuando una empresa se hunde. Observamos que Bristol-Myers Squibb Company (NYSE:BMY ) tiene deuda en su balance. Pero la pregunta más importante es: ¿cuánto riesgo genera esa deuda?

¿Qué riesgo conlleva la deuda?

La deuda y otros pasivos se convierten en un riesgo para una empresa cuando no puede cumplir fácilmente esas obligaciones, ya sea con flujo de caja libre o mediante la obtención de capital a un precio atractivo. Si las cosas se ponen realmente mal, los prestamistas pueden tomar el control de la empresa. Sin embargo, un caso más frecuente (pero igualmente costoso) es cuando una empresa debe emitir acciones a precios de saldo, diluyendo permanentemente a los accionistas, sólo para apuntalar su balance. Por supuesto, muchas empresas utilizan la deuda para financiar el crecimiento, sin ninguna consecuencia negativa. El primer paso a la hora de considerar los niveles de endeudamiento de una empresa es considerar conjuntamente su tesorería y su deuda.

Vea nuestro último análisis de Bristol-Myers Squibb

¿Cuál es la deuda de Bristol-Myers Squibb?

El siguiente gráfico, en el que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que Bristol-Myers Squibb tenía 37.700 millones de dólares de deuda en septiembre de 2023, más o menos lo mismo que el año anterior. Por otro lado, tiene 7.690 millones de dólares en efectivo, lo que supone una deuda neta de unos 30.000 millones de dólares.

¿Cuál es la solidez del balance de Bristol-Myers Squibb?

Los últimos datos del balance muestran que Bristol-Myers Squibb tenía obligaciones por valor de 23.500 millones de dólares que vencían dentro de un año, y obligaciones por valor de 38.700 millones de dólares que vencían después. Para compensar estas obligaciones, disponía de 7.690 millones de dólares en efectivo y 15.600 millones de dólares en cuentas por cobrar con vencimiento a 12 meses. Así pues, el pasivo de la empresa supera en 38.900 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos a corto plazo.

Bristol-Myers Squibb tiene una capitalización bursátil muy elevada, de 107.400 millones de dólares, por lo que es muy probable que pudiera obtener efectivo para mejorar su balance, si fuera necesario. Sin embargo, merece la pena examinar de cerca su capacidad para pagar la deuda.

Utilizamos dos ratios principales para informarnos sobre los niveles de deuda en relación con los beneficios. El primero es la deuda neta dividida por los beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA), mientras que el segundo es cuántas veces sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (o su cobertura de intereses, para abreviar). La ventaja de este enfoque es que tenemos en cuenta tanto la cantidad absoluta de deuda (con deuda neta sobre EBITDA) como los gastos por intereses reales asociados a esa deuda (con su ratio de cobertura de intereses).

El ratio de deuda neta sobre EBITDA de Bristol-Myers Squibb, de aproximadamente 1,6, sugiere un uso moderado de la deuda. Y su impresionante EBIT de 12,2 veces sus gastos por intereses, implica que la carga de la deuda es tan ligera como la pluma de un pavo real. Por otra parte, el EBIT de Bristol-Myers Squibb cayó un 19% en el último año. Si este ritmo de descenso de los beneficios continúa, la empresa podría encontrarse en apuros. A la hora de analizar los niveles de deuda, el balance es el punto de partida obvio. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si Bristol-Myers Squibb puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas .

Por último, una empresa sólo puede pagar su deuda con dinero en efectivo, no con beneficios contables. Por lo tanto, es evidente que tenemos que ver si ese EBIT se traduce en el correspondiente flujo de caja libre. En los últimos tres años, Bristol-Myers Squibb ha producido más flujo de caja libre que EBIT. Este tipo de fuerte conversión de efectivo nos entusiasma tanto como el público cuando suena el ritmo en un concierto de Daft Punk.

Nuestra opinión

La cobertura de intereses de Bristol-Myers Squibb fue realmente positiva en este análisis, al igual que su conversión de EBIT a flujo de caja libre. Pero, a decir verdad, su tasa de crecimiento del EBIT nos tenía comiéndonos las uñas. Teniendo en cuenta esta serie de datos, creemos que Bristol-Myers Squibb está en una buena posición para gestionar sus niveles de deuda. Pero una advertencia: creemos que los niveles de deuda son lo suficientemente altos como para justificar una supervisión continua. Al analizar los niveles de deuda, el balance es el lugar obvio para empezar. Pero en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Estos riesgos pueden ser difíciles de detectar. Todas las empresas los tienen, y hemos detectado 2 señales de advertencia para Bristol-Myers Squibb que debería conocer.

Por supuesto, si usted es el tipo de inversor que prefiere comprar acciones sin la carga de la deuda, entonces no dude en descubrir nuestra exclusiva lista de acciones de crecimiento neto de efectivo, hoy mismo.

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