Cuando cerca de la mitad de las empresas de Estados Unidos tienen ratios precio/beneficio (o "PER") inferiores a 16 veces, puede considerar AbbVie Inc.(NYSE:ABBV) como una acción a evitar por completo con su ratio PER de 50,1 veces. Sin embargo, no es prudente tomarse el PER al pie de la letra, ya que puede haber una explicación para que sea tan elevado.
AbbVie ha tenido problemas últimamente, ya que sus beneficios han disminuido más rápidamente que los de la mayoría de las demás empresas. Es posible que muchos esperen que los pésimos resultados se recuperen sustancialmente, lo que ha impedido que el PER se desplome. Es de esperar que así sea, ya que, de lo contrario, se estaría pagando un precio muy elevado sin motivo alguno.
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¿Cuál es la tendencia de crecimiento de AbbVie?
Existe la suposición inherente de que una empresa debe superar con creces al mercado para que ratios PER como el de AbbVie se consideren razonables.
Si echamos la vista atrás, el crecimiento de los beneficios por acción de la empresa el año pasado no fue algo que entusiasmara, ya que registró un decepcionante descenso del 21%. No obstante, el beneficio por acción ha logrado aumentar un 15% en total desde hace tres años, gracias al anterior periodo de crecimiento. Aunque ha sido un camino lleno de baches, es justo decir que el crecimiento de los beneficios de la empresa en los últimos tiempos ha sido respetable.
De cara al futuro, según los analistas que siguen a la empresa, se prevé que el BPA aumente un 38% anual durante los próximos tres años. Esta previsión es muy superior al crecimiento anual del 10% previsto para el mercado en general.
En vista de ello, es comprensible que el PER de AbbVie se sitúe por encima de la mayoría de las demás empresas. Parece que la mayoría de los inversores esperan este fuerte crecimiento futuro y están dispuestos a pagar más por las acciones.
La clave
Aunque la relación precio/beneficios no debería ser el factor determinante a la hora de comprar o no una acción, es un barómetro bastante capaz de medir las expectativas de beneficios.
Hemos comprobado que AbbVie mantiene su elevado PER debido a que sus previsiones de crecimiento son superiores a las del mercado en general, como cabía esperar. En este momento, los inversores consideran que el potencial de deterioro de los beneficios no es lo suficientemente grande como para justificar un PER más bajo. A menos que estas condiciones cambien, seguirán proporcionando un fuerte apoyo al precio de la acción.
¿Y qué hay de otros riesgos? Todas las empresas los tienen, y hemos detectado 3 señales de advertencia para AbbVie que debería conocer.
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